今年我幸運(yùn)地通過CFA和FRM的最后一次考試,順利結(jié)束CFA和FRM的考試之旅。下面是對(duì)這兩個(gè)考試的介紹和我的一些想法。
FRM(Financial Risk Manager)由美國「全球風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)」(Global Association of Risk Professionals ,簡稱GARP)設(shè)立,是風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域認(rèn)可度*6的證書之一。
FRM考試始于1997年。截至2009年底,全球約有2萬多名人員獲得FRM頭銜。FRM考試在中國北京、上海、廣州、成都、武漢、香港和臺(tái)灣設(shè)有考點(diǎn),目前中國(包括香港、臺(tái)灣)已取得FRM證書的大約在1000人左右,屬于極度稀缺的金融高級(jí)人才。
從2010年開始,F(xiàn)RM考試分為兩部分,Part I和Part II。注意這里和CFA的分三級(jí)不一樣。CFA的三個(gè)級(jí)別的考試內(nèi)容有很大的重疊,而FRM的兩次考試分別考不同的內(nèi)容(Part I主要為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),Part II為信用、操作風(fēng)險(xiǎn)等)。每個(gè)部分只有一場(chǎng)考試,時(shí)間為四個(gè)小時(shí)。GARP每年在5月和11月舉行兩次考試,每次上午考Part I,下午考Part II。GARP允許考生可選擇同時(shí)參加Part I和Part II的考試,但如果Part I沒過,Part II不會(huì)得到評(píng)分(所以不會(huì)出現(xiàn)考生先過Part II再過Part I的情況)。相比較而言,F(xiàn)RM的周期比CFA要短得多,大部分人可以在1年內(nèi)搞定。
每次考試為80個(gè)單項(xiàng)選擇題,每題為4個(gè)選項(xiàng)(CFA的選擇題為三個(gè)選項(xiàng))。GARP沒有公布考試通過規(guī)則,但基本上每次通過率都超過50%,比CFA考試的通過率高。
同CFA一樣,為了獲得FRM稱號(hào),除了通過兩次考試外,申請(qǐng)者還必須有兩年以上相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)。目前FRM持證者還不需要為之支付年費(fèi)(CFA的年費(fèi)超過350美元)。
CFA是Chartered Financial Analyst的簡稱,中文翻譯為特許金融分析師,由美國的CFA協(xié)會(huì)維護(hù)和頒發(fā)證書。CFA項(xiàng)目已經(jīng)持續(xù)了60年,是投資界認(rèn)可度*6的認(rèn)證項(xiàng)目。
目前,CFA協(xié)會(huì)擁有約12萬會(huì)員,分布在150個(gè)國家,其中有11萬名CFA持證者。 而且這個(gè)人數(shù)也在快速增長。
在中國內(nèi)地,截止2014年12月,擁有超過3521名CFA協(xié)會(huì)會(huì)員,雖然人數(shù)較少,但是CFA協(xié)會(huì)全球范圍增長最快的市場(chǎng)之一,也是新增CFA一級(jí)考試人數(shù)增長最快的市場(chǎng)。
為了成為CFA持證者(即在你名片的名字后加上CFA),你需要完成下面三件事情:
通過CFA項(xiàng)目的三次考試
CFA考試分為一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)。每一級(jí)考試在一天完成,上午下午各一場(chǎng),總共有六場(chǎng)考試,每場(chǎng)三個(gè)小時(shí)。其中二級(jí)和三級(jí)考試每年只舉辦一次,時(shí)間為6月初。一級(jí)每年舉辦兩次,分別為六月初和12月初??荚嚍槿⑽脑囶}和英文作答。
除了三級(jí)的上午,其它考試都是選擇題,每個(gè)選擇題三個(gè)選項(xiàng)。但一級(jí)的選擇題最簡單,每次考試為120個(gè)選擇題,各個(gè)題目之間是獨(dú)立的。而二級(jí)的兩次考試和三級(jí)的下午,選擇題是 案例問題,考生需根據(jù)每個(gè)案例中的資料回答相關(guān)的選擇題 。每次考試共有10個(gè)案例,每個(gè)案例有六個(gè)選擇題,共60個(gè)選擇題(比1級(jí)要少一半,但事實(shí)上因?yàn)殚喿x材料很長,時(shí)間反而更緊一些)。
CFA三級(jí)的上午則是傳說中的主觀題,所有題目都要紙筆作答,回答問題和列寫計(jì)算過程。這次考試普偏認(rèn)為是中國考生最難過的一關(guān),主要因?yàn)檎Z言問題,而且很多人連題目都來不及做完。
CFA協(xié)會(huì)公布的通過規(guī)則為,分?jǐn)?shù)(上午和下午之和)高于全球前1%考生的平均分的70%。比如排名前1%的考生的平均成績?yōu)?0分,那么考試通過線為63分。最近幾年各個(gè)級(jí)別的考試通過率都在40%到50%之間,其中三級(jí)通過率相對(duì)更高一些。
四年以上與投資相關(guān)的工作
CFA協(xié)會(huì)要求4年以上工作經(jīng)驗(yàn)才能獲得CFA的證書。而且并不是所有工作經(jīng)驗(yàn)都有效,只有與以下相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)才有效:在投資決策過程(如金融分析、投資管理、和證券分析等等)中收集、評(píng)估及應(yīng)用金融、經(jīng)濟(jì)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);直接或間接主管他人進(jìn)行上述活動(dòng);從事上述投資決策活動(dòng)的教學(xué)培訓(xùn)工作等等。所以,會(huì)計(jì)、審計(jì)之類的工作經(jīng)驗(yàn)不被任何。另外,假期、兼職和實(shí)習(xí)期間的工作經(jīng)驗(yàn)也不被承認(rèn)。
由于CFA的這條限制,目前中國地區(qū)CFA持證者并不多,好一些人考試通過但還沒辦法注冊(cè)。但等過了這一兩年,中國CFA持證者會(huì)輕易翻番。
成為CFA協(xié)會(huì)的會(huì)員
要想成為CFA持證者,你必須先加入CFA協(xié)會(huì)。但這個(gè)可不是免費(fèi)的,你需要付275美元的年費(fèi)以及大約100美元的本地協(xié)會(huì)會(huì)費(fèi)。成為會(huì)員之后,你可以參加一些CFA組織的活動(dòng),但大多數(shù)人交這個(gè)費(fèi)用主要是為了獲得CFA的證書。