按揭支持過手證券（mortgage passthrough securities）是由若干按揭貸款作為抵押的證券。通常按揭貸款所有人把按揭貸款集中形成一個(gè)按揭貸款池(mortgage pool)，然后以該按揭貸款池作為抵押發(fā)行新的債券。按揭貸款池中的貸款被稱為證券化按揭貸款。這些按揭貸款的現(xiàn)金流（本金和利息）用于支付按揭支持過手證券的利息和本金。因?yàn)樽鳛榈盅旱陌唇屹J款可被提前償還，所以按揭支持的過手證券存在相當(dāng)大的提前還款風(fēng)險(xiǎn)（prepayment risk）。
　　通常，按揭貸款池中的按揭貸款有不同的到期期限（maturity）和票息（coupon rate），按揭貸款池的加權(quán)平均到期（weighted average maturity）是池中所有按揭貸款的到期的加權(quán)平均值，每只貸款的權(quán)重等于該貸款的數(shù)額除以池中所有貸款的總數(shù)額。同樣，按揭貸款池的加權(quán)平均票息（weighted average coupon）是池中所有按揭貸款的票息的加權(quán)平均值。按揭支持過手證券的投資特征取決于它的現(xiàn)金流特征和是否受政府擔(dān)保。因?yàn)檫^手證券可在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，在效果上它們把不流動(dòng)的按揭貸款轉(zhuǎn)變成了流動(dòng)性的證券，這樣的過程被稱為證券化（securitization）。
　　美國(guó)最主要的三種機(jī)構(gòu)過手證券是：
　?。ㄒ唬┱畤?guó)民按揭貸款協(xié)會(huì)（Ginnie Mae）：它是聯(lián)邦相關(guān)機(jī)構(gòu)，是住房與城市發(fā)展局的一部分。因此，它的擔(dān)保代表了美國(guó)政府的全部信譽(yù)
　　（二聯(lián)邦住房貸款按揭公司（Freddie Mae）
　?。ㄈ┞?lián)邦國(guó)民貸款按揭公司（Fannie Mae）
　　Freddie和Fannie是政府贊助的企業(yè)，它們并非真正的政府機(jī)構(gòu)，因此并不受美國(guó)政府的全部信譽(yù)支持，但它們的信用質(zhì)量通常被認(rèn)為非常高。
　　
　　　　
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