CFA:金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗（二）

　　有些同學(xué)大學(xué)時比較牛，來公司后被當(dāng)成人才培養(yǎng)，進入了研究部門。有幾個孩子來了沒多長時間就 忍不住了，跟自己想象中的研究工作差太遠了，天天不是幫著公司處理些瑣碎的事兒就是去數(shù)據(jù)庫里復(fù)制 粘貼數(shù)據(jù)。呵呵，其實都這樣，別看這山低那山高。金融行業(yè)的修行大多是靠自己的。一開始都很悶。時 間長了積累的經(jīng)驗多了就看出來每個人水平的高下了。公司里很多國內(nèi)名校出來的高材生，都是院長，老師推薦進來的，公司也很看重。每次我在外講課時都能看到 他們在臺下忙來忙去的幫忙。不過工作就這些 ，企業(yè)不能冒風(fēng)險交給你們。其實比我畢業(yè)的時候好多了，我那個時候根本沒人教沒人帶，都是考自己學(xué)出來的。*4趁著畢業(yè)前考個CFA或CIIA什么的。不會有多大用，只是讓你知道怎 樣去分析一個產(chǎn)業(yè)。以后對你們的分析會有幫助的。記著，分析是給自己做的。你可以寫出來一些東西應(yīng)付公司甚至應(yīng)付客戶，但你自己心里是如何評價這個市場直 接決定你是賺錢還是賠錢。
　　我先點明大家未來的路再分析，做金融只有三條路：做管理，做研究，做市場。別無他法。各位想進入金融業(yè)和已經(jīng)在金融業(yè)的同學(xué)們，你們?yōu)槭裁匆M入金融業(yè)？你們的目的是什么？在你們玩游戲、逛街、喝酒、泡妞的閑暇之余有沒有想過未來的路怎么 走？我當(dāng)初完全可以成為一個醫(yī)生，每個月拿著讓一般同學(xué)羨慕的工資，還有讓他們更羨慕的灰色收入。但我還是選擇了金融。我是學(xué)精算的，精算師過了2門次， 被我上個單位的老總蠱惑，淪落成為一名證券從業(yè)人員。當(dāng)初我也是個不服管的人，我選擇金融行業(yè)無非兩種想法：一，這是個暴利的行業(yè)，誕生過無數(shù)的富翁。 二，這是個很自由的行業(yè)，在這里能否成功靠的不是你有多大的背景，決定你成功與否的是自己的頭腦。成功的標(biāo)志就是你積累的財富。但事實并不是我想象的這樣 簡單。在這條路上我也孤獨、艱難的走了很久，目前小有收獲。首先我進一步說說金融行業(yè)的現(xiàn)狀吧先說說做研究，再談?wù)勛鍪袌?。本人也沒活那么大，說多了有忽 悠之嫌。
　　首先，你們要清楚一點：股市的基本職能是融資。你們要毫無保留的接受這句話。中國的股市不是美國那種有高分紅高回報的，中國的股市基本就是個零和游戲。所 以既然是零和游戲，必然有某些人掙錢，某些人賠錢，某些人站在這個食物鏈的頂端，有些人在食物鏈的底端被宰割。哪些人站在這個食物鏈的頂端呢？當(dāng)然是某些 zhengfu的高官了。這些人是穩(wěn)賺不賠的。但是他們一般不能自己出面，會找一些代理來做，然后就有了大家都耳熟能詳?shù)暮芏嗨侥?。私募只是一股力量，還 有券商，他們的背后是其他大勢力。說這些違規(guī)，點到為止，不再說了。我們就說這些人，中國金融市場發(fā)展不是很久，這里面的人才一般分兩種，海歸派和土鱉 派。海歸派是國外留學(xué)回來的，有先進的思想，他們引進了許多國外曾經(jīng)玩剩下的操作方法。拿到中國就叫創(chuàng)新。這類人熱衷于搞理論，喜歡高學(xué)歷，沒事搞個金融 模型。外國投行喜歡用這類人。走的是高端路線。理論強，實用性有的很好有的一般。他們寫的報告經(jīng)過投行部門有導(dǎo)向性的處理后賣給上市公司和投資者。土鱉派 是中國有金融市場以來土生土長的投資者和投機者。這些人只專注一點就是實用性。說什么沒用，怎么能賺到錢是最根本的。投資報告也寫，不過他們知道自己的投 資報告值多少錢，沒必要花大力氣雇傭那些頂尖的寫手。他們跟私募，基金合作，那些人很多都是有些背景，對國家經(jīng)濟政策預(yù)判很好，不需要很多行業(yè)報告。那么 同學(xué)們，你們要知道自己以后是哪類人。如果你們出國留學(xué)，學(xué)金融碩士，然后考CFA，回來以后能進入投行那先恭喜你。你直接進入了金融業(yè)的食物鏈上游，不 用為吃飯發(fā)愁了。你們寫的報告真的那么有價值嗎？不一定。你們就這么想想吧，你們上大學(xué)以后肯定有家里小弟弟小妹妹上大學(xué)的時候，家長會讓你出謀劃策，看 看學(xué)什么專業(yè)比較有前途，為什么？因為你上了大學(xué)，認為你是業(yè)內(nèi)人士，有經(jīng)驗。不過你們自己想想你們真的能看準(zhǔn)嗎？報告也一樣。每個分析師的報告都是這個 分析師自己想的東西，每個人知識來源不一樣寫得東西肯定不一樣。投資者，企業(yè)會把你的分析報告當(dāng)成風(fēng)向標(biāo)嗎？不會的，最多也只是個參考而已。所以很多做分 析搞理論的同學(xué)到最后會很迷茫，我寫得東西到底有什么用。我已經(jīng)很久不看券商的分析報告了。除非有一些我感興趣的東西我拿來參考借鑒一下，僅僅是借鑒而 已。像我這次在這里注冊是因為看好了一篇中金的行業(yè)報告，拿來借鑒點數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在寫分析報告的公司很多。一般有專門賣報告的研究機構(gòu)，像《紅周刊》《開立財 經(jīng)》，一年會員的費用好多萬塊錢。這里提一下開立財經(jīng)，不錯，里面有一些寫手肯定不是學(xué)經(jīng)濟學(xué)的，寫得東西有政策導(dǎo)向性。大家以后有經(jīng)驗了能從里面看出來 很多政策導(dǎo)向的東西，我比較喜歡。但有價值的是少數(shù)，其它大多數(shù)研究報告都沒什么用，至少我覺得沒什么用。你研究行業(yè)能研究過大摩、中金嗎？你搞技術(shù)能搞 得過券商嗎？進入這類公司大家要抱著磨練筆桿子的念頭去，不要想著掙錢。這里包括一些金融類網(wǎng)站。然后提一下私募跟基金，這類公司挺缺人才的。因為國內(nèi)現(xiàn) 在基金私募越來越多，他們需要有自己的研究班子，他們其實有核心人才，但研究人員嘛，一開始工資也不算高，養(yǎng)著就養(yǎng)著唄。這類公司素質(zhì)參差不齊，大家一定 要小心，一些好的基金公司不好進，要求高，因為人家本身就夠?qū)I(yè)，為什么白養(yǎng)著你呢？另外一些小基金和私募主要靠民間資本在維持，有的很有錢，有的飽了這 頓沒下頓的，好的人才人家也不太樂意去。去了趕上好行情掙點錢，趕上不好的時候還得另外找工作。這些公司的老板，或者說控制者就是水平很高的人，他們跟我 現(xiàn)在一樣，研究報告對他們來說就是點借鑒意義，看看別人怎么想的。在這些公司里呆著，能多撈點就多撈點。別手軟。培養(yǎng)和需要分析師最多的就是另外一類，券 商，投行什么的了。跟你們說，券商的內(nèi)參外人一般是看不到的。我在中投公司的時候，每年出一本大冊子，里面什么行業(yè)的報告都有，你有錢都不一定給你看。這 些是精華中的精華，是公司最頂尖的寫手集思廣益，然后公司智囊的決策者拍板制定的。賣給肯出大價錢的企業(yè)。都是大型國企，跨國公司什么的。人家真的用你的 思想，那么大的企業(yè)，路走錯了損失是很嚴(yán)重的。這些寫手都是國外磨練的多年，又在國內(nèi)沉浮了十幾，幾十年的高手。所以寫這些東西大家先別想了，想多了也是 做夢，跟我一樣哈哈。大摩，高盛，中金，這些公司的報告都是分層次的。給什么價錢看什么報告。別以為網(wǎng)站上那些中金，高盛的報告就代表人家公司的真實想 法，就像奶制品一樣，*4的精華做酸奶，然后做普通的牛奶，然后是奶飲料。東西分著賣，廣告我們大家看到的一般都是奶飲料，人家玩剩的東西。你們要走研究 的路，就要一步一步的往上混了，我建議你們一開始要占據(jù)一個對自己有利的位置。