握有死生之權(quán)的金融家與政客往往沒有什么區(qū)別，口號與實務(wù)總是背道而馳。當處于困境的時候，昨日之我可以打倒今日之我。難怪有人說政客與婊子是等價物。用完即棄，連bye-bye 都不用說?。?/div>
　　二十五個城市軌道、十三條公路、十個市政和七個港口航道項目，發(fā)改委將手上的牌一次過大堆頭亮出，論震撼力與「擠牙膏」無可比擬，甚至可與歐央行的無限量買債相呼應(yīng)。積弱的內(nèi)地股市亦隨即起死回生，但○九年「四萬億」埋下的炸彈仍未拆除，中國穩(wěn)增長志大財疏，令人不禁問：錢從何來？
　　短期效應(yīng)總會令人亢奮一陣子，這不，昨天便迎來了股市的小陽春。水泥、鋼鐵、鐵路、工程機械等板塊久旱逢甘露，用基建拉動經(jīng)濟是各國都曉的道理，但錢要用到有用的地方才事半功倍，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長，一般需四至五年，遠水不能救近火。有些城市根本不需要地鐵，淪為人有我有的面子工程，再說內(nèi)地沒有一家地鐵項目是賺錢的，一線城市尚要靠政府補貼，二三線城市人口密度低隨時要食西北風(fēng)。
　　基建的好處是遲早會用得著，奧運主辦城市花大錢，也是為了未來打基礎(chǔ)。中西部城市鋪好橋搭好路，日后外商源源不絕涌至，子孫輩會因此感激當年的投資帶來今后的收成。不過政績愈大，留下動車追尾、大橋倒塌等豆腐渣工程亦多。況且地方政府連保障房建設(shè)的錢都挪不來，舊債未清，新債又再借。
　　○九年啟動的四萬億投資大潮，令城投公司債臺高筑，銀行面臨巨大的違約風(fēng)險。日賺三十億的銀行業(yè)賺取暴利之餘也要承擔(dān)重任，貸款還不來可不斷延期，但帳目不免愈來愈難看，即使市盈率降至四、五倍亦被市場投以不信任票，金玉其外卻敗絮其中。
　　除傳統(tǒng)的銀行貸款外，債券、民間資本和保險資金等工具也需善加利用，中央已開啟民資和險資兩道大門，民資向來受虧待，對此次獲中央引導(dǎo)進入鐵路行業(yè)，自然感到受寵若驚。要吸引民資參與，可能要效法香港地鐵般，與上蓋物業(yè)打包出讓。深圳已引入以沿線物業(yè)補貼鐵路營運和建設(shè)的香港模式，其實最終還是要靠房地產(chǎn)來盤活項目。
　　一場投資盛宴，杯盤狼藉收場。不錯，○九和一○年股市回春，可惜好景不常，一一和一二年連本帶利歸還。內(nèi)地沒有引以為鑑，去年費盡九牛二虎之力，將存款準備率加至兩成以上，冀將潑出去的水收回，效果尚差強人意，且弄出資金鏈斷裂、民間貸款爆煲等后遺癥，歷史會否重演？
　　中央早前還否認「四萬億」捲土重來，但「地方版」的自發(fā)刺激經(jīng)濟措施投資總額已超過七萬億，單是貴州搞旅游聲稱將用上三萬億，今次搞基建用一萬億好像不算多，但中央開了頭，地方政府一擁而上，這場面是否似曾相識？高鐵的教訓(xùn)是「欲速則不達」，「穩(wěn)增長」應(yīng)「穩(wěn)」行先，并非病急亂投醫(yī)。

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