1.操作風(fēng)險(xiǎn)：由于不完善或者失靈的內(nèi)部系統(tǒng)、人員、流程，或不受組織控制的事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。
　　具體可以分成：
　　people risk：employee misled, employee error,雇員得到的資源太少、雇員的不當(dāng)行為）
　　relationship risk（與client 和customer之間的行為、投資者的行為、與監(jiān)管者的關(guān)系、與第三方的關(guān)系，沒(méi)有履行合同就是關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)）
　　technology risk（外部威脅和內(nèi)部威脅）
　　physical risk 因自然災(zāi)害等原因造成的固定資產(chǎn)損失。
　　其他的外部風(fēng)險(xiǎn)（external fraud、regulatory changes）
　　2.操作風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量
　　首先要區(qū)分兩類(lèi)事件：1）高頻低損（high-frequency，low-severity，HFLS）經(jīng)常發(fā)生但是損失很小的操作風(fēng)險(xiǎn)事件。低頻高損（low-frequency，high-severity，LFHS）很少發(fā)生，但是給公司帶來(lái)災(zāi)難性后果的操作風(fēng)險(xiǎn)事件。具體的測(cè)量方法包括兩類(lèi)：
　　top-down方法：衡量?jī)?nèi)部操作失敗的整體風(fēng)險(xiǎn)的，方法是估計(jì)經(jīng)濟(jì)變量（如股價(jià)回報(bào)、收入和成本）的方差，這些經(jīng)濟(jì)變量不被宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素所解釋。Top-down缺點(diǎn)是沒(méi)有區(qū)分HFLS和LFHS，優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單，并且對(duì)數(shù)據(jù)不是很敏感。
　　top-down模型有：1、多因子模型，將操作風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為是多因子模型中的殘差部分2、income-based model將操作風(fēng)險(xiǎn)看作是決定收入的回歸模型中的殘差部分。3、expense-based model 將操作風(fēng)險(xiǎn)看作是決定費(fèi)用的回歸模型中的殘差部分4、operating leverage model 衡量變量成本和整體資產(chǎn)關(guān)系的變化。5、scenario analysis 估計(jì)災(zāi)難性事件對(duì)公司價(jià)值的影響。6、risk profile model計(jì)量操作performance 指標(biāo)和操作控制指標(biāo)之間的關(guān)系。所以這種方法衡量操作風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是residual variance.
　　bottom-up方法：分析單個(gè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn),再將其合并成組合的風(fēng)險(xiǎn)。利用事件之間的相關(guān)性對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的控制建模，能夠區(qū)分HFLS和LFHS的風(fēng)險(xiǎn),是forward looking的，缺點(diǎn)是對(duì)數(shù)據(jù)的依賴(lài)性較大。
　　buttom-up模型：1、causal networks：將一個(gè)過(guò)程分解到幾個(gè)連續(xù)的元素，每個(gè)元素都有表現(xiàn)的數(shù)據(jù)。2、connectivity model辨別出了每一步的錯(cuò)誤，從而擴(kuò)展了causal networks模型3、reliability（可靠性模型） model 在一定的時(shí)間區(qū)間上估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性4、empirical loss分布，使用了歷史數(shù)據(jù)，并允許分析者檢測(cè)操作損失的分布5、參數(shù)損失分布，6、極值理論用廣義帕累托分布來(lái)描述尾部分布。7、proprietary （所有者）模型：由商業(yè)機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)和軟件。
　　3.操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：保險(xiǎn)、自我保險(xiǎn)和衍生工具。有兩種不同的衍生工具來(lái)管理操作風(fēng)險(xiǎn)：catastrophe option (和地理、天氣等指數(shù)等相關(guān)的期權(quán))、catastrophe bonds（也稱(chēng)之為cat bond）,與內(nèi)部操作損失、外部風(fēng)險(xiǎn)事件的程度、外部指數(shù)的價(jià)值相關(guān)的債券。
　　4.操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的四個(gè)限制: 1、complexity，使其有時(shí)候不能鑒別出潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2、操作風(fēng)險(xiǎn)分析有時(shí)候是很主觀(guān)的3、很難估計(jì)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性。4、數(shù)據(jù)不可獲得，或者可靠性不是很高。

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