復(fù)雜的投資策略往往帶來高的回報，但他們可以隱藏的風險和更大的失敗的機會。 “一個挑戰(zhàn)在盡職調(diào)查花費足夠的時間來理解和風險基金或投資的策略。 這需要大量的判斷的投資者因為很難減少對沖基金的風險，例如，有效的統(tǒng)計措施，”巴斯克代爾說。 巴斯克代爾指出，作為另類資產(chǎn)成為主流，投資者往往對他們使用同樣的工具應(yīng)用于股票和債券投資。 然而，大多數(shù)這些工具被設(shè)計為傳統(tǒng)的只做多頭的策略。 巴斯克代爾說，在分析另類投資策略時，應(yīng)該給更多的重量判斷管理者本身并減少重量傳統(tǒng)統(tǒng)計分析。 “標準偏差和夏普比率比作為雇傭決策有用的信息，盡管他們在扣除經(jīng)理可能是有用的。 如果一個經(jīng)理有一個非常高的標準偏差，可能會繼續(xù)，”他建議，“但這可能不是為未來回報。”
　　應(yīng)用常規(guī)的問題之一另類資產(chǎn)的風險評估是風險一直被定義為對傳統(tǒng)資產(chǎn)波動。 選擇資產(chǎn)波動往往是難以衡量。 價格經(jīng)常是不明顯的，必須估計，導(dǎo)致平滑返回系列。 措施基于波動率依賴于假設(shè)回報通常是分布式的，一個不切實際的假設(shè)為另類資產(chǎn)（以及許多傳統(tǒng)的資產(chǎn)）。 下行波動的措施，如半方差（below-mean回報率的標準差）或短缺風險（低于目標返回的可能性），可能包含更多的信息。 不過，波動的措施可以提供有用的紅旗。 突然或持續(xù)波動變化可能表明戰(zhàn)略漂移或積極的承擔風險的增加。 不同尋常的低波動性可能過期的癥狀或不切實際的定價，或欺詐。
　　波動是一個定義的風險;對另類投資者來說，損失的資本是另一回事。 減少措施通常由對沖基金投資者青睞。 經(jīng)理比經(jīng)理的年度回報率*5的撤軍是一個特別有用的風險調(diào)整指標分析經(jīng)理有更多的揮發(fā)性策略。 杠桿，風險的另一個組件，可以用來放大或抑制波動風險。 像波動，經(jīng)理的歷史平均水平，最小和*5杠桿水平應(yīng)該分析變化趨勢以及杠桿的數(shù)量和類型是否適合市場和策略。 基于風險的杠桿措施也可以使用。 一般來說，統(tǒng)計數(shù)據(jù)是大多數(shù)信息時用作質(zhì)疑的基礎(chǔ)發(fā)生了什么基金或策略，考慮到這一趨勢延續(xù)的可能性。

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