理解索引的方法是至關(guān)重要的理解其風險敞口和來源的回報,尤其是戰(zhàn)略指標。 “困難使用對沖基金指數(shù)和希望擊敗基準,每個策略很大程度上分散在其中,“葡萄酒說。 “分散的原因之一是不同程度的凈美元敞口或leverage-another策略在一個移動的程度的策略。
　　事件驅(qū)動的類別,例如,包括一個數(shù)量的策略,移動等不良安全投資,積極投資,兼并套利。 “2011年的白皮書中提供一個示例麥斯洛金融指數(shù)可以說明了是多么的不同策略。 分散在日歷年度回報率從2006年到2011年四個事件驅(qū)動指數(shù)從三個指數(shù)提供者范圍從低至5.41%到2006年的2009年高點25.48%。
　　全球指數(shù),同時包含打開和關(guān)閉基金通常用于提供總體趨勢數(shù)據(jù)和對沖基金的一個全面概述宇宙通知等資產(chǎn)配置決策。全球指數(shù)可以包含多達幾千基金。 全球指數(shù)的性能深受各種策略的重量代表在每個索引,它隨時間指數(shù)提供者和明顯不同。 一旦由全球宏觀主導風格,數(shù)據(jù)庫和全球指數(shù)的流行近年來基于股權(quán)的風格。
　　投資指數(shù)提供更少的廣度,但更緊密地匹配當前投資機會。 不過,他們不是沒有缺點。 于說,“可投資的困難指數(shù)是對沖基金不得不同意某些條款,該指數(shù)提供者認為重要,特別是有關(guān)流動性。 對沖基金自身流動性有不同的結(jié)構(gòu)和鎖倉。 這些指數(shù)可能代表出一些更理想的對沖基金,因為這些基金可能會發(fā)現(xiàn)條款不符合他們的策略。 例如,贖回時間可能不夠,因為一定數(shù)量的資產(chǎn)投資于流動性較差的資產(chǎn)。”
　　諾和戈爾茨在(2008)建議投資者已經(jīng)有經(jīng)驗可以套用在評估對沖基金指數(shù)的選擇,因為許多問題出現(xiàn)在對沖基金指數(shù)也出現(xiàn)在股票指數(shù)。 股票風格指數(shù)之間的性能差別很大,因為它在對沖基金策略指數(shù)。 風格漂移是一個問題,是戰(zhàn)略漂移。 比較主要的股票市場指數(shù)的價值增長,小型股股票分配顯示股票市場指數(shù)是“不異類”(p。8)比主要的對沖基金指數(shù)。
　　情況下還可以為使用基金(脫節(jié))指數(shù)基準對沖基金的投資組合。 “使用相脫節(jié)指數(shù)或基金的基金作為基準消除偏見,“葡萄酒說。 生存和回填偏差與投資指數(shù),減輕因為FOFs保留潛在的性能信息的對沖基金清算,不回填基金的性能添加到相脫節(jié)。
　　相脫節(jié)的一個優(yōu)勢投資指數(shù),其中包括潛在的性能經(jīng)理人選擇不報告數(shù)據(jù)庫,減少數(shù)據(jù)庫選擇偏見。 “投資者有機會看到實際回報的經(jīng)驗與廣泛的對沖基金指數(shù)與許多經(jīng)理。 對于一個投資者不能參與更廣泛的指數(shù)的基金,性能具有更少的意義。 然而,基金的基金可投資。 有一個最小的投資金額,盡職調(diào)查是在某種程度上為你做。 “FOFs還嵌了一層額外的費用來補償脫節(jié)的經(jīng)理在采購和篩選基金盡職調(diào)查。 這種盡職調(diào)查可能傳授一種選擇性偏差,業(yè)績不佳的基金不可能選擇包容。 葡萄酒發(fā)現(xiàn),總體而言,“脫節(jié)的指數(shù)更代表真正的經(jīng)驗可用于大多數(shù)對沖基金投資者。”

 　　CFA官方微信　　
　　掃一掃微信，*9時間獲取2014年CFA考試報名時間和考試時間提醒
　　
　　高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報名2014年CFA考試的考生可按照復習計劃有效進行！另外，高頓網(wǎng)校2014年CFA考試輔導高清網(wǎng)絡(luò)課程已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓練、答疑、?？迹瑢W習過程進行全程跟蹤、分析、指導，可以幫助考生全面提升備考效果。
　　報考指南：2014年CFA考試備考指南
　　免費題庫：2014年CFA免費題庫
　　考前沖刺：CFA考試備考專題
　　高清網(wǎng)課：CFA考試網(wǎng)絡(luò)課程