特許金融分析師CFA學生課外好書推薦【附資料】

編輯：于彤，CFA，策劃：協(xié)會品牌管理委員會
 

邵仕珍shaosz/CFA，賀佳/CFA，孫立江，李文逍，紅太郎（洪愷）/CFA，Jacob 劉穎，菲兒，林濤/CFA，付菁麗/CFA，何軍崗，顏蔚/CFA，毛毛Shirley/CFA，李嵚Eva，水小草，劉振山/CFA

 

林華 / 郁冰峰 / 鄧海清 / 郝延山

推薦這本書、并將其置首的首要原因是，CFA讀書群優(yōu)先鼓勵并推薦群友自己寫的書。2014年，資產(chǎn)證券化發(fā)展加速向前。2014年11月21日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，企業(yè)資產(chǎn)證券化取消事前行政審批，將實行基金業(yè)協(xié)會事后備案和基礎資產(chǎn)負面清單管理。此前，銀監(jiān)會已率先確認信貸資產(chǎn)證券化由審批制改為備案制。在這種背景下，此書對于相關從業(yè)人員無疑具有比較強的實踐指導意義。

《投資中最簡單的事》也是我們CFA member 、著名基金經(jīng)理，價值投資者邱國鷺先生今年剛剛出版的大作。這是一本多部文章的集合，從結(jié)構(gòu)上有些重復，但思想脈絡是一致的。邱國鷺從多年投資的自身經(jīng)驗出發(fā)，剖析了“便宜才是硬道理”“定價權是核心競爭力”“人棄我取，逆向投資”等簡單易行的投資原則，闡明了“對于大多數(shù)人而言，只有價值投資才是真正可學、可用、可掌握的”這一觀點。---投資，簡單，也相當之不容易。

這本書自出書以來引起激烈爭論，代表了西方主要發(fā)達體的經(jīng)濟在一往無前幾十年發(fā)展遇到停滯后，對于財富分配機制進行反思的思潮興起，當然，這背后又是根本性的經(jīng)濟學上關于自由主義經(jīng)濟是否完美這個重要論題的反復拉鋸戰(zhàn)。

本書作者得出兩個結(jié)論：第一，不平等的歷史是由經(jīng)濟、社會、和政治共同作用的結(jié)果。比如自1910--1950，財富差距的縮小，大部分是由于戰(zhàn)爭及戰(zhàn)后各國政府撫慰人心福利（不排除冷戰(zhàn)開始消除左派及納粹滋生的力量基礎）的考慮。

本書第二個而且更重要的結(jié)論是財富分配的機制揭示出走向財富分化或平均化的各個作用力。財富平均化（趨向財富分配平均化）的作用力是技能及知識投資。但是不可否認的是，因為資本增值的速度快于經(jīng)濟增長速度（r>g，r代表資本增值，g代表經(jīng)濟增長率），因此，財富分化是趨于加大的。尤其是，越是自由的市場經(jīng)濟下，財富分化的越厲害。

本書的核心方法總結(jié)下來主要是兩個公式：第一公式：α=r*β α是指資本收入的比重，而β是資本收入比，則r 是投資回報率。第二公式：β=s/g β是資本收入比，就是captial/income,而s 是儲蓄率，g 是增長率。

 

如果說《黑天鵝》的理論和假設體系是成立的，那么《反脆弱》這本書就為我們進一步指出在黑天鵝事件中獲利的意識和方法。在《反脆弱》一書中，塔勒布告訴我們在不確定的世界中的生存法則，他找到并定義了“反脆弱”類事物：每一個事物都會從波動中得到利益或蒙受損失，脆弱性是指因為波動和不確定而承受損失，反脆弱性則是指讓自己避免這些損失，甚至從混亂和不確定中獲利。反脆弱類事物不只受益于混沌，也需要適時出現(xiàn)的壓力與危機，如此才能維持生存與實現(xiàn)繁榮。作者還認為，不確定性是件好事，甚至有其存在的必要，并且建議我們培養(yǎng)反脆弱性的特質(zhì)。反脆弱性超越強韌性或堅固性：強韌性只能夠抵抗震動和維持原狀；反脆弱性則會讓事物變得越來越好。此外，反脆弱性還可以避免預測誤差，并且保護事物不受負面“黑天鵝”事件的影響。

將之列為第四，是因為作為一名金融工作者，應該具有“超級風險的出現(xiàn)就意味著超級收益“的意識，別忘了，風險收益對等永遠是CFA或者說金融整套體系中最核心的原則。

《思考，快與慢》[美] 丹尼爾·卡尼曼、《清醒思考的藝術》[德]羅爾夫·多貝里

這兩本書，我把它們并列為第五，主要是單列的話有點趨同，但是又不舍得舍棄其中的某一本。不如這樣說《思考，快與慢》是一本原則性的書，而《清醒思考的藝術》則是用案例的方式指出了人們可能存在的誤區(qū)。在《思考，快與慢》一書中，卡尼曼認為，我們的大腦有快與慢兩種作決定的方式。常用的無意識的“系統(tǒng)一”依賴情感、記憶和經(jīng)驗迅速作出判斷，它見聞廣博，使我們能夠迅速對眼前的情況作出反應。但系統(tǒng)一很容易上當，它固守“眼見即為事實”的原則，任由損失厭惡和樂觀偏見之類的錯覺引導我們作出錯誤的選擇。有意識的“系統(tǒng)二”通過調(diào)動注意力來分析和解決問題，并作出決定，它比較慢，不容易出錯，但它很懶惰，經(jīng)常走捷徑，直接采納系統(tǒng)一的直覺型判斷結(jié)果。這個原則是導致我們出現(xiàn)思維或者判斷誤差的主要原因。再接著看《清醒思考的藝術》我們就可以更直觀地了解我們的思維誤差是怎么形成的，以避免誤差。

作為金融從業(yè)人員來講，行為金融學的出現(xiàn)尤其是心理學的分析令我們更多地認清自己也認清這個金融社會，更有意識更為清楚地識別思維誤差才可能了解金融的基本運行機制。

 

這兩本書，我也打算把它們放到一起，因為這是羅伯特希勒的一套體系的不同闡述而已?！缎陆鹑谥刃颉芬粫鴺?gòu)想很宏大，希勒在力圖用金融的問題去解決世界上現(xiàn)存的幾個重大問題，力圖利用金融的方式設計一個理想國--去解決國與國的差距，收入不平等，發(fā)展中國家外債危機，老齡化，資產(chǎn)價格波動，人們職業(yè)選擇等方方面面的問題。而與之相應《金融與好的社會》則承接以上思路更多的將金融代入社會的方方面面，是用金融手段實現(xiàn)理想化社會的進一步設想。

針對”占領華爾街行動“對于金融業(yè)中存在種種問題的質(zhì)疑，希勒客觀地指出現(xiàn)代金融應該是社會經(jīng)濟模式新發(fā)明新創(chuàng)造的試驗室，金融能夠促生創(chuàng)新家，是因為金融學的意義首先是通過風險管理促進人們?nèi)コ袚L險而推動創(chuàng)新。希勒認為現(xiàn)在金融的問題是應用過于狹窄，他提出了“金融大眾化”的概念，就是將金融覆蓋的領域擴展到全世界每個角落。--他認為現(xiàn)在，大數(shù)據(jù)的應用，電子交易系統(tǒng)和信息技術的飛速發(fā)展均可以使這種夢想變?yōu)榭赡堋Ｋ越鹑趯⒎沼谌祟惛玫拇嬖?，成為人類實現(xiàn)向”好社會“飛躍的橋梁。

反思及談論金融危機的書多如牛毛，這本出自美國著名經(jīng)濟學家、美聯(lián)儲前副主席、普林斯頓大學經(jīng)濟學教授艾倫•布林德的書被《紐約時報》評選為2013年度十大好書，可以說是這個領域的重量級作品。作者從美國現(xiàn)代金融監(jiān)管者的視角，以豐富的金融經(jīng)驗、第一手資料與數(shù)據(jù)，再現(xiàn)和分析了金融危機的臺前幕后，其中對央行問題資產(chǎn)救助政策的分析尤見專業(yè)水準。布林德認為，導致危機爆發(fā)的一共有七個因素。分別為：房產(chǎn)泡沫和地產(chǎn)泡沫、過度的杠桿、松散的監(jiān)管、銀行的不規(guī)范操作、衍生品的泛濫、評級機構(gòu)的毫無底線和瘋狂的金融激勵機制。這七大因素共同作用，形成了醞釀危機的土壤。作者認為美國政府在對待貝爾斯登和雷曼兩大投行所采取的不同處置措施，導致市場真正陷入恐慌。在這兩個公司的案件中，美國政府離奇地未將“大而不倒”的原則一致貫徹下去，卻選擇救助前者而拋棄后者。這樣前后不一的態(tài)度讓整個市場陷入迷惘。不過，布林德仍然慶幸此后美國政府的政策選對了方向。匯率穩(wěn)定基金、問題資產(chǎn)救助計劃、“凱恩斯主義”的經(jīng)濟刺激政策以及量化寬松等一系列措施，及時遏制了危機的蔓延和經(jīng)濟的衰退。而圍繞此前的七大問題，布林德進一步總結(jié)出了“金融十誡”和“修復七步法”。在布林德看來，經(jīng)濟中的泡沫是無法完全消除的，關鍵在于如何建立良好的制度，來避免泡沫無限膨脹而給經(jīng)濟帶來傷害，為此，我們需要從危機中吸取經(jīng)驗和教訓。

這本哈佛大學傅高義教授傾十年心力完成的巨著被CFA讀書群群友們反復推薦。作者以豐富的史料、國內(nèi)外重要的研究成果、檔案資料和為數(shù)眾多的獨家訪談為基礎，對鄧小平個人性格及執(zhí)政風格進行了深層分析，并對中國改革開放史進行了完整而獨到的闡釋。全書人物、事件眾多，既有對毛*澤*東、周恩來、鄧小平、陳云等人相互關系的細致解讀，又有對三中全會、權力過渡、中美建交、政改試水、經(jīng)濟特區(qū)、一國兩制、九二南巡等重大事件和決策的深入分析。全書持論嚴謹、脈絡清晰、觀點鮮明、敘述生動，力圖使人物言行符合歷史情境，對改革開放的歷史進程亦時有獨特看法，引人深思，被譽為鄧小平研究“紀念碑式”的著作。

《歷史就在我們身邊》、

《尋找精神家園》、

《草色連云》、

《一個人的朝圣》、

《蔣介石與現(xiàn)代中國》、

《羅馬人的故事》、

《利率史》、

《并購之王》、

《重讀哈耶克》、

《政治秩序的起源》、

《失控》、

《夢的解析》、

《旅行的藝術》、

《美的歷程》、

《自控力》、

《故事--材質(zhì)、結(jié)構(gòu)、風格和銀幕劇作的原理》、

《信號與噪音》、

《人類簡史--從動物到上帝》、

《動物農(nóng)場》、

《三體》、

《1984》

很多同學擔心自己的學習基礎不行，擔心CFA考試通不過，其實在目前復合型的人才建設下，跨專業(yè)很常見，多個專業(yè)也基本是雇主的人才需求標配了，所以不用擔心專業(yè)的問題，也不用擔心個人基礎的問題。這也是CFA考試報名條件中也沒有專業(yè)的要求也是原因之一。高頓CFA作為中國CFA教育倡導者，根據(jù)不同專業(yè)學生已經(jīng)制定出相應的學習資料。你是不是沒有學習資料無從下手？是不是沒有課件使自己學習很吃力？是不是因為沒有學習規(guī)劃而大大浪費時間呢，這些問題高頓CFA都幫考生研發(fā)CFA相關考試資料一一解決困難，供考生下載學習使用，點擊：下載CFA最新資料。