高頓網(wǎng)校

      登錄/注冊(cè)

登錄

合作賬戶登錄:      

資料修改成功
失敗提示失敗提示

FRM沖刺備考知識(shí)點(diǎn):主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)布時(shí)間:2015-09-11 14:51    來(lái)源:高頓網(wǎng)校 我要發(fā)言   [字號(hào): ]

正文  
  處理主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)事件的兩種方式:debt repudiation 指的是直接拒絕履行貸款合約。Debt rescheduling 是貸款重組。二戰(zhàn)之前 repudiation 比較普遍因?yàn)榇蟛糠质莻R院笾饕琴J款,貸款重組比債券重組更加普遍的原因是:
 
  1、借款者的數(shù)目減少了,使談判的成本減小了
 
  2、辛迪加內(nèi)部可能容易達(dá)成一致性
 
  3、貸款大都有交叉違約保護(hù),使借款者不能對(duì)那些比較弱的貸款人違約 4、國(guó)家為了經(jīng)濟(jì)和政治的原因不會(huì)貿(mào)然的違約。
 
  衡量重組概率的一些指標(biāo):
 
  1、債務(wù)服務(wù)比率 DSR=利息加攤消/出口(正比)。
 
  2、進(jìn)口比率 IR=進(jìn)口/外匯儲(chǔ)備(正比)
 
  3、投資比率 INVR=投資/GNP(可能正或者負(fù),負(fù)的是說(shuō)投資使未來(lái)的產(chǎn)出更高,正的是認(rèn)為投資會(huì)讓外國(guó)以為其不需要資金)
 
  4、出口收入的方差 VAREX成正比
 
  5、國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng) MG=增加的貨幣供給/貨幣供給。
 
  使用傳統(tǒng) CRA(country risk  analysis)的缺點(diǎn)有:
 
  1、關(guān)鍵變量的實(shí)效性和預(yù)測(cè)性
 
  2、使用的樣本區(qū)間太寬了
 
  3、沒(méi)有包括政治風(fēng)險(xiǎn)因素
 
  4、沒(méi)有包括組合的分散效應(yīng)。
 
  5、assessing incentive  to reschedule(在評(píng)估重組動(dòng)機(jī)方面做得不好)
 
  6、模型中的變量的穩(wěn)定性。
 
  重組對(duì)借款者的好處與壞處:
 
  一個(gè)好處是降低未來(lái)支付的現(xiàn)值,其次是增加了國(guó)內(nèi)的投資率(相比較違約)。
 
  壞處是:1,未來(lái)借不著錢;2,妨礙其參與國(guó)際交易;3,,更難申請(qǐng)到信用額度。
 
  重組對(duì)貸款者的好處與壞處:
 
  好處是:1,比違約要好;2,可以重新商量抵押、費(fèi)用等;3,稅收優(yōu)惠。
 
  壞處是:1,貸款變得如同長(zhǎng)期債券或者股票了;2,機(jī)構(gòu)會(huì)局限于特定的貸款結(jié)構(gòu);3 ,大量的重組貸款不被監(jiān)管。


 
導(dǎo)航大圖
責(zé)任編輯
導(dǎo)語(yǔ)
大標(biāo)題
標(biāo)題一
標(biāo)題二
標(biāo)題三
標(biāo)題四

相關(guān)熱點(diǎn):

上一篇:上一篇:FRM沖刺備考知識(shí)點(diǎn):如何進(jìn)行指數(shù)化
下一篇:下一篇:FRM沖刺備考知識(shí)點(diǎn):違約率

公司簡(jiǎn)介|聯(lián)系我們|誠(chéng)聘英才|合作專區(qū)|建議與投訴|資質(zhì)證明
Copyright (C) 高頓網(wǎng)校 2006—2020, All Rights Reserved 滬ICP備14038153號(hào)-1

金牌名師 高通過(guò)率 全景課堂 高清實(shí)錄 課程保障 先聽(tīng)后買 學(xué)習(xí)工具 無(wú)憂學(xué)習(xí)