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在F9的working capital 管理中，公司會面臨一下兩種困境：Overtrading and Overcapitalization；以下我們來進一步分析這兩種情況：
1：Overtrading 的意思是“交易過度”，是指一家公司業(yè)務(wù)發(fā)展過快，以致它的短期財政支持(working capita)與業(yè)務(wù)增長規(guī)模Sale不相適應(yīng)。通常運用sales / net working capital ratio來進行判斷，一般情況下該比率在同一行業(yè)和同一規(guī)模的企業(yè)中會長期保持不變。
在公司成立伊始，管理者會謹慎經(jīng)營和投資，不會出現(xiàn)這類問題，但是當(dāng)公司慢慢發(fā)展起來，尤其是發(fā)展勢頭良好，盈利越來越大時，公司的決策者往往會開始頭腦膨脹，不知不覺地就Overtrading了。
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處于過度交易中的公司都會面臨流動性困難和缺少營運資本的問題。流動性是企業(yè)的命，沒有現(xiàn)金流時，企業(yè)即便沒有到資不抵債的境地，也可能因流動性困難而命懸一線。如果負債規(guī)模失控、付息成本高、經(jīng)濟下行，流動性匱乏加之錯配，市場就存在斷裂風(fēng)險。
我們可以從以下幾方面來判斷公司是否出現(xiàn)overtrading:
企業(yè)擴張和銷售額快速增長
固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)增長迅速，尤其是固定資產(chǎn)
公司在自己不熟知的領(lǐng)域進行發(fā)展.
Payable還款期加長，bank overdraft 超出銀行限額。
營運資本短缺，Cash flow出現(xiàn)問題.
不精確和不現(xiàn)實的現(xiàn)金預(yù)算.
過高的interest / debt servicing costs.
Gearing ratio變高.
存貨周期變長.
Current and quick ratios 下降
以上的這些風(fēng)險信號在F9的考試中非常重要，我們必須根據(jù)題目所給的財務(wù)信息和比率來進行判斷目標公司是否存在Overtrading以及公司所面臨的財政困難和流動性風(fēng)險。
2： Overcapitalization的意思是資金過剩，即公司擁有的流動資金多于業(yè)務(wù)所需，與之前的overtrading是相反的一種情況,資本過剩是指因利潤率下降或利潤率較低而引起的。
資本過剩是資本機構(gòu)成不斷提高、平均利潤率趨向下降規(guī)律發(fā)生作用的必然結(jié)果。資本過剩不是絕對過剩，而是相對于一般利潤率而言的相對過剩。因為財務(wù)管理的目的是追求利潤和股東利益*5化，資本是由商品構(gòu)成的，資本的生產(chǎn)過剩包含著商品生產(chǎn)的過剩，而當(dāng)商品的生產(chǎn)過剩達到一定程度就會出現(xiàn)生產(chǎn)的混亂、停滯和危機，所以資本過剩在短期內(nèi)不會對公司的運營產(chǎn)生大的影響，但從長遠看overcapitalization會損害公司的財務(wù)目標。
如果出現(xiàn)以下的財務(wù)信息暗示，就代表公司可能會存在資本過剩：
與之前年度或同等規(guī)模的同行業(yè)公司相比sales / net working capital ratio下降
與之前年度或同等規(guī)模的同行業(yè)公司相比Current and quick ratios 上升
Working capital 的需求減少
在FM考試中，題目可能會給出同行業(yè)的平均比率，考生可以根據(jù)目標公司的財務(wù)信息進行分析和比較，來得出資本過剩的結(jié)論。小編再送一個考試資料包，可以分享給小伙伴，自提，戳：ACCA資料【新手指南】+內(nèi)部講義+解析音頻
