畢馬威近日發(fā)布了2015年中國(guó)信托業(yè)調(diào)查報(bào)告。報(bào)告回顧了2007年以來(lái)中國(guó)信托行業(yè)的發(fā)展歷程，并對(duì)2015年信托公司的整體經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了分析。同時(shí)，報(bào)告分析了“新常態(tài)”下信托行業(yè)所面臨的全方位挑戰(zhàn)，并對(duì)信托行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行了展望。
報(bào)告要點(diǎn)包括：
截至2015年第三季度，中國(guó)信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)達(dá)到15.62萬(wàn)億元。信托資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖然在總體上較2014年繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅已有較大回落。在2015年第三季度信托資產(chǎn)規(guī)模還出現(xiàn)了環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。信托行業(yè)告別高增長(zhǎng)階段。
信托行業(yè)一直是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量之一。信托公司通過(guò)融資交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，為企業(yè)量身定制各類(lèi)型的融資方案。這種融資服務(wù)，包括信托貸款或通道業(yè)務(wù)，經(jīng)歷了一個(gè)高增長(zhǎng)階段。但這種業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式已經(jīng)后續(xù)乏力。
中國(guó)信托行業(yè)已進(jìn)入“新常態(tài)”。在這個(gè)背景下，信托行業(yè)將面對(duì)一系列的挑戰(zhàn)，這個(gè)挑戰(zhàn)是全方位的，包括宏觀經(jīng)濟(jì)下行給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、傳統(tǒng)通道類(lèi)業(yè)務(wù)的持續(xù)萎縮、大資管背景下愈演愈烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起所帶來(lái)的沖擊。
坐享制度紅利一直是信托行業(yè)過(guò)去可以快速發(fā)展的主要原因之一。信托行業(yè)在高速發(fā)展過(guò)程中不斷地提供形式上的“創(chuàng)新”而在財(cái)富管理、社會(huì)投資、公益事業(yè)等信托本源業(yè)務(wù)方面發(fā)展不足。信托公司在信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理、研發(fā)能力、投資者教育等方面也存在不少問(wèn)題。我們認(rèn)為，信托行業(yè)要想在未來(lái)可持續(xù)發(fā)展，需要既“練招”又“練氣”。
2007年以來(lái)與信托行業(yè)相配套的法律法規(guī)以及監(jiān)管框架體系逐步完善，促進(jìn)了信托行業(yè)的健康發(fā)展。但是經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化需要出臺(tái)新的法律法規(guī)及配套制度來(lái)支持行業(yè)的持續(xù)性發(fā)展。信托登記和轉(zhuǎn)移、分類(lèi)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)范圍、相關(guān)稅法等方面的制度創(chuàng)新將對(duì)行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。
在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，信托公司可以在產(chǎn)品端不斷挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)。比如資產(chǎn)證券化、信托基金化、城鎮(zhèn)化信托、社會(huì)化信托以及另類(lèi)資產(chǎn)化信托。
在監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)信托業(yè)“回歸本源”的大形勢(shì)下，信托公司在發(fā)揮財(cái)富管理和財(cái)富傳承方面大有可為。信托行業(yè)的金融職能將完成從資金融通到資產(chǎn)管理本業(yè)的過(guò)渡轉(zhuǎn)變。
信托行業(yè)應(yīng)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合自身特點(diǎn)，認(rèn)真思考自己未來(lái)的定位和發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化、差異化和全球化的轉(zhuǎn)型。
考慮到信托行業(yè)的金融本質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)注定只是信托行業(yè)的技術(shù)工具。信托業(yè)將受益于“+互聯(lián)網(wǎng)”的積極因素，在渠道、平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)管理和創(chuàng)新等方面得到提升;“互聯(lián)網(wǎng)+”的顛覆性效應(yīng)很難在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生在信托行業(yè)本身。
信托黃金十年面臨拐點(diǎn)
一方面隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，越來(lái)越多的信托產(chǎn)品可能會(huì)面臨兌付困難。實(shí)際上，因?yàn)轫?xiàng)目無(wú)法兌付，部分資管公司很難開(kāi)展業(yè)務(wù)了，證券公司關(guān)停信托公司的股票投資系統(tǒng)接口，對(duì)信托公司的證券業(yè)務(wù)是個(gè)打擊。雪上加霜的是，銀行存貸比考核指標(biāo)的取消，也將從源頭上降低信托通道產(chǎn)品的發(fā)行，降低信托公司作為通道的作用。在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)換擋、資管競(jìng)爭(zhēng)加劇、利率市場(chǎng)化深入和風(fēng)控壓力上升的背景下，三季度信托五年來(lái)首次環(huán)比季度負(fù)增長(zhǎng)，這可能意味著信托業(yè)的拐點(diǎn)正在來(lái)臨。
來(lái)源：中證網(wǎng)