(a) 有關(guān)甜甜餅屋掛牌上市建議的報(bào)告
　　致：甜甜餅屋董事
　　由：考生姓名
　　股票交易所在英國(guó)的資本市場(chǎng)占一個(gè)重要的席位，把長(zhǎng)期融資的買(mǎi)家和賣(mài)家連在一起。股票交易所既為初級(jí)市場(chǎng)，亦為二級(jí)市場(chǎng)。
　　初級(jí)市場(chǎng) 股票交易所為新發(fā)的證券提供一個(gè)初級(jí)市場(chǎng)，這涉及通過(guò)發(fā)行新股或債務(wù)資本為公共公司融資，亦涉及通過(guò)發(fā)行新債或債券或通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)私有化為政府融資。
　　二級(jí)市場(chǎng) 股票交易所為已發(fā)行的證券提供一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)。這個(gè)角色涉及為股份資本和債務(wù)資本在投資者之間流轉(zhuǎn)提供一個(gè)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)為上述的初級(jí)市場(chǎng)功能提供重要的支援，使投資者易于進(jìn)行投資買(mǎi)賣(mài)。為實(shí)行這個(gè)任務(wù)，二級(jí)市場(chǎng)需盡量確保市場(chǎng)對(duì)投資者是公平和公正的。
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　　(b) 甜甜餅屋的股份在股票市場(chǎng)上市的其中兩種方法如下：
　　要約銷(xiāo)售 要約銷(xiāo)售是將公司股票出售給公眾的一種方式，也是股票獲得上市掛牌交易的常見(jiàn)方法。其好處在于證券承銷(xiāo)公司包銷(xiāo)發(fā)行人的股票，即使投資公眾沒(méi)有接受銷(xiāo)售要約，發(fā)行股票的公司仍能獲得該次發(fā)行的全部金額。此外，包銷(xiāo)商盡量把發(fā)行價(jià)定在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃剑源_保發(fā)行的成功。當(dāng)然，這種方式的發(fā)行會(huì)產(chǎn)生巨額的包銷(xiāo)費(fèi)用。
　　上市募集 這個(gè)方法涉及把股份售與少數(shù)的投資者而并不是公眾投資者。這些少數(shù)投資者一般包括金融機(jī)構(gòu)如銀行，退休基金，保險(xiǎn)公司等。好處是相對(duì)較便宜，因?yàn)橥茝V和專(zhuān)業(yè)費(fèi)用較低。當(dāng)籌集的資金數(shù)額較細(xì)時(shí)，上市募集是較為合適的。股票交易所一般不允許利用這方法籌集大額的資金，因?yàn)檫@方法摒除了公眾參與這個(gè)股票發(fā)行的機(jī)會(huì)。
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　　注：其他方法如憑招股說(shuō)明書(shū)發(fā)行和介紹進(jìn)入也可接受。。
　　(c) 在股票交易所掛牌上市的好處如下：
　　股份轉(zhuǎn)讓性 股票有流通的市場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)較容易，投資者也較愿意作買(mǎi)賣(mài)。
　　股票定價(jià) 投資者，分析員和評(píng)論員都會(huì)小心留意上市的股票，即市場(chǎng)的行情會(huì)立即反映在股票的價(jià)格上，因此股價(jià)一般不會(huì)過(guò)高或過(guò)低。有效的定價(jià)令投資者更有信心作出投資。
　　股票交易所規(guī)則 股票交易所實(shí)施各種的規(guī)則，確保股票市場(chǎng)是一個(gè)"公平的游戲"，沒(méi)有任何的投資者能藉著一些"內(nèi)幕"消息剝削其他的投資者從而得到利益。舉例說(shuō)，規(guī)則中有規(guī)定如何把價(jià)格敏感訊息向市場(chǎng)披露，公司董事可以買(mǎi)賣(mài)該公司股票的時(shí)間性等。這些規(guī)定更使投資者有信心作出投資。
　　資本成本 增加股票的轉(zhuǎn)讓性和增加投資者對(duì)規(guī)則和股票定價(jià)的信心相等于公司能夠更容易和更便宜地融資。相對(duì)于相同的公司但沒(méi)有在交易所上市的情況而言，投資者會(huì)認(rèn)為這些股票是較低風(fēng)險(xiǎn)的投資，因而減低公司的資本成本。
　　公司收購(gòu) 如果一家上市公司希望收購(gòu)另一家公司，它可以用它的股票作為收購(gòu)的對(duì)酬。這個(gè)方法一般不適用于非上市公司， 因?yàn)樵谵D(zhuǎn)讓上的困難。利用股票作為收購(gòu)的對(duì)酬有助保存公司的資金流動(dòng)性。
　　公司的知名度 上市有助公司在商業(yè)社會(huì)中的知名度。上市亦可被視為公司實(shí)力和地位的象徵，可協(xié)助建立新的商業(yè)關(guān)系和聯(lián)盟。
　　在股票交易所掛牌上市的弊處如下：
　　監(jiān)察的增加 在股票交易所上市的副產(chǎn)品便是商業(yè)社會(huì)對(duì)公司的注意和監(jiān)察加強(qiáng)了，對(duì)于在處理敏感或具爭(zhēng)議性的問(wèn)題時(shí)出現(xiàn)困難。有些時(shí)候，處理這些問(wèn)題要考慮到公眾的看法，增加了公司董事的負(fù)擔(dān)。
　　規(guī)則的增加 交易所實(shí)施的規(guī)則較公司法和會(huì)計(jì)界所實(shí)施的為多。遵守這些規(guī)則所引起的成本可能很大，而這些規(guī)則的增加將會(huì)減低了公司董事活動(dòng)的自由度。
　　公司收購(gòu) 只要愿意付出市場(chǎng)所報(bào)的價(jià)格，任何人士都能很容易地購(gòu)得公司的股票，公司被收購(gòu)的機(jī)會(huì)便因此而增加了。
　　控制的攤薄 在交易所上市，公司需發(fā)行一定數(shù)量的新股供新投資者認(rèn)購(gòu)，會(huì)令公司的現(xiàn)有股東的控制權(quán)攤薄。
　　短視 投資者可能會(huì)經(jīng)常向公司董事施壓，要求在短時(shí)間內(nèi)獲得好成績(jī)。如果達(dá)不到效果，投資者將出售股票致使股價(jià)下跌，而增加了公司被收購(gòu)的可能性。 (11 分)