大家好，今天Shay老師來給大家梳理一下關(guān)于資產(chǎn)重置決策的相關(guān)知識點，這個知識不僅可能會考到客觀題，也會有可能考到大題。但難度并不是特別大，所以大家一定要把EAC知識點給拿下呀~
對于資產(chǎn)重置類型題目的考察，主要是兩種形式：
一種是替換舊資產(chǎn)時有兩種資產(chǎn)選擇，但由于這兩種資產(chǎn)壽命各不同，無法直接對比選擇。比如替換舊設(shè)備有兩個選擇，一個是A設(shè)備，總成本$1000，使用壽命10年;一個是B設(shè)備，總成本$5000，使用壽命5年。此時無法直接拿$1000和$5000對比。
另一種則是舊資產(chǎn)的更換頻率，按幾年更換一次較為合適。比如可以3年或者5年進(jìn)行更換，但由于對應(yīng)發(fā)生的總成本可能也不同。所以此時也無法直接對比。
這兩種情況本質(zhì)其實都是由于年限不同，無法直接按成本進(jìn)行對比。所以就會采用接下來我們要說的等額年金法EAC(Equivalent Annual Cost method)來計算對比。這種方法不僅解決了年限不同的限制，即將其均攤切換到每一年的成本現(xiàn)值，這樣就能在相同周期內(nèi)（一年為基準(zhǔn)）按照誰小選誰的原則。同時也考慮了貨幣的時間價值。所以結(jié)果會更加客觀準(zhǔn)確。
這種方法會有幾個假設(shè)前提：
一是不管選擇哪種方案，它只影響成本，對經(jīng)營活動成本和效率無影響。
二是項目可以無限重置，一旦完成置換之后，一直會沿用下去，不考慮下次決策問題。
計算步驟：
第一步：
計算每一個置換方案成本的凈現(xiàn)值。
第二步：
將成本的凈現(xiàn)值除以對應(yīng)的年金折現(xiàn)系數(shù)得到每年的等額年金成本。
公式：EAC=PV of Cost/Annuity Factor
（類比不同項目周期收益：如果兩個項目的NPV不同，項目的周期也不同。進(jìn)行對比選擇時，按照同樣思路，將這兩個項目調(diào)整到同一時間維度，即切換到每年等額年收益即可進(jìn)行對比。
此時公式：Equivalent Annual Benefit(EAB)=NPV of Project/Annuity Factor）
真題2018 S/D Q31：
Melanie Co is considering the acquisition of a new machine with an operating life of three years.The new machine could be leased for three payments of$55,000,payable annually in advance.
Alternatively,the machine could be purchased for$160,000 using a bank loan at a cost of 8%per year.If the machine is purchased Melanie Co will incur maintenance costs of$8,000 per year,payable at the end of each year of operation.The machine would have a residual value of$40,000 at the end of its three-year life
Melanie Co’s production manager estimates that if maintenance routines were upgraded the new machine could be operated for a period of four years with maintenance costs increasing to$12,000 per year,payable at the end of each year of operation.If operated for four years the machine’s residual value would fall to$11,000.Taxation should be ignored.
Required:
Using a discount rate of 10%,calculate the equivalent annual cost of purchasing and operating the machine for both three years and four years,and recommend which replacement interval should be adopted.
因為題目問題問的是通過EAC計算，讓判斷按3年還是按4年置換。所以能確定的前提是購買資產(chǎn)，第1段的租賃費用$55,000在此問無用。
第2段承接第1段對應(yīng)置換的新設(shè)備周期是3年，初始投資成本$160,000，這筆資金通過借款融資而來，借款利率具體要求是讓按10%，不是原來題目中的8%。之后每年年末發(fā)生$8,000的維修費用，第3年末殘值收入$40,000。
第3段信息對應(yīng)設(shè)備周期是4年，依然通過借款融資初始投資成本$160,000，之后每年年末發(fā)生$12,000維修費用，第4年末殘值收入$11,000。忽略稅的影響。
所以思路就是分別把周期為3年和4年對應(yīng)的成本的凈現(xiàn)值計算出來，除以對應(yīng)年金折現(xiàn)系數(shù)得到等額年金成本進(jìn)行對比：
通過EAC對比，發(fā)現(xiàn)周期為4年的資產(chǎn)等額年成本小于3年的。所以當(dāng)然選擇按照每4年進(jìn)行資產(chǎn)置換。
Recommendation The machine should be replaced every four years as the equivalent annual cost is lower.
以上是【如何進(jìn)行資產(chǎn)重置決策？】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于【ACCA】的知識，歡迎大家前往高頓ACCA頻道！