一.債券的內(nèi)部收益率
債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。
簡(jiǎn)便算法：R=[I+(B-P)÷N]÷[(B+P)÷2]×100%
按年付息、到期還本的債券：
1.平價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率等于票面利率
2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率低于票面利率
3.折價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率
指標(biāo)關(guān)系：
1.當(dāng)債券價(jià)值>債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率>市場(chǎng)利率(投資人所期望的)
2.當(dāng)債券價(jià)值<債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率<市場(chǎng)利率
3.當(dāng)債券價(jià)值=債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率=市場(chǎng)利率
二.股票的內(nèi)部收益率
使股票未來(lái)現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購(gòu)買價(jià)格時(shí)的折現(xiàn)率，即股票的內(nèi)部收益率。
股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買該股票。
1.若永久持有不準(zhǔn)備出售：
零增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：R=D/P0
固定增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：R=D1/P0+g=股利收益率+股利增長(zhǎng)率
階段性增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：利用逐步測(cè)試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率
2.若有限期持有未來(lái)準(zhǔn)備出售
則股票投資的收益由股利收益和資本利得(轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益)構(gòu)成。這時(shí)，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。
