中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日一練：7月10日

學(xué)習(xí)的過(guò)程是辛苦的，但是只有不斷地學(xué)習(xí)，才能獲得成功的喜悅。今日財(cái)務(wù)管理每日一練已經(jīng)奉上，各位考生抓緊時(shí)間練習(xí)吧!

一、【單選題】

下列各項(xiàng)中，屬于修正的 MM 理論觀點(diǎn)的是( )。

A.企業(yè)有無(wú)負(fù)債均不改變企業(yè)價(jià)值

B.企業(yè)負(fù)債有助于降低兩權(quán)分離所帶來(lái)的的代理成本

C.企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值

D.財(cái)務(wù)困境成本會(huì)降低有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值

【答案】C

【解析】選項(xiàng) A 屬于最初的 MM 理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng) B 屬于代理理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng) D 屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。

二、【多選題】

按照資金變動(dòng)與一定范圍內(nèi)產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變

資金，變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，下列說(shuō)法正確的有( )。

A.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備所占用的資金屬于不變資金

B.與產(chǎn)銷量變化不呈同比例變動(dòng)的輔助材料占用的資金屬于半變動(dòng)資金

C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料所占用的資金屬于變動(dòng)資金

D.最低儲(chǔ)備之外的存貨所占用的資金屬于半變動(dòng)資金

【答案】ABC

【解析】在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等具有變動(dòng)資金的性質(zhì)。選項(xiàng) D 錯(cuò)誤

三、【計(jì)算題】

甲公司是一家制造業(yè)股份有限公司，生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品,產(chǎn)銷平衡。2020 年度銷售量為 100000件，單價(jià)為 0.9 萬(wàn)元/件，單位變動(dòng)成本為 0.5 萬(wàn)元/件，固定成本總額為 30000 萬(wàn)元。2020 年度的利息費(fèi)用為 2000萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì) 2021 年產(chǎn)銷量將增長(zhǎng) 5%，假設(shè)單價(jià)、單位變動(dòng)成本與固定成本總額保持穩(wěn)定不變。

要求: ⑴計(jì)算 2020 年度的息稅前利潤(rùn)。

⑵以 2020 年為基期，計(jì)算下列指標(biāo):①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。

⑶計(jì)算 2021 年下列指標(biāo):①預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn);②預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率。

【答案】(1)2020 年度的息稅前利潤(rùn)=(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷量-固定成本=(0.9-0.5)×100000-30000=10000(萬(wàn)元)

(2)①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/EBIT=(0.9-0.5)×100000/10000=4

②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/[EBIT-l-Dp/(1-T)]=10000/(10000-2000)=1.25

③總杠桿系數(shù)=DOL×DFL=4×1.25=5

(3)①DOL=EBIT 的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比

預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=5%×4=20%

預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=10000×(1+20%)=12000(萬(wàn)元)

2DTL=EPS 的變化百分比/產(chǎn)銷量的變化百分比

預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率=5%×5=25%。

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