中央財(cái)大金融碩士名詞解釋之回售條款！報(bào)考金融碩士的考生一般會(huì)考到名詞解釋，比如“回售條款”的定義是什么、特征是什么等等，都是需要考生去記憶、去了解的，下面我們來看高頓考研的整理，供參考！
 
中央財(cái)大金融碩士名詞解釋：回售條款
　　一、定義
　　回售條款規(guī)定，當(dāng)公司股票價(jià)格表現(xiàn)不佳時(shí)，投資者有權(quán)按照既定價(jià)格將可轉(zhuǎn)債出售給債券發(fā)行者。
　　二、特征
　　對(duì)可轉(zhuǎn)債投資者的一種保護(hù)。
　　三、內(nèi)容
　　回售條款包括回售時(shí)間、回售價(jià)格等內(nèi)容
　　1、回售時(shí)間
　　回售時(shí)間根據(jù)回售條件分為兩種：
　　1）固定回售時(shí)間：通常針對(duì)無條件回售，它一般定在可轉(zhuǎn)換公司債券償還期的1/3或一半之后時(shí)，對(duì)于10年期以上的可轉(zhuǎn)換公司債券，回售時(shí)間大多定在5年以后，國內(nèi)可轉(zhuǎn)換公司債券也有在可轉(zhuǎn)換公司債券快到期時(shí)回售，所起的作用與還本付息相似，如機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債。
　　2）不固定回售時(shí)間：針對(duì)有條件回售，指股票價(jià)格滿足回售條件的時(shí)刻。
　　不同可轉(zhuǎn)債關(guān)于回售期的規(guī)定是不同了。有的是最后2個(gè)計(jì)息年度，有的是轉(zhuǎn)股期內(nèi)，還有的是可轉(zhuǎn)債發(fā)行后多少個(gè)月。
　　不過目前絕大多數(shù)可轉(zhuǎn)債是是按照最后2個(gè)計(jì)息年度來規(guī)定的。如果不在回售期內(nèi)，就算正股價(jià)格在轉(zhuǎn)股價(jià)格的50%長(zhǎng)期徘徊，持有人也是沒有回售權(quán)利的。
　　回售，是賦予可轉(zhuǎn)債持有人的權(quán)利，當(dāng)正股價(jià)格跌得太低，觸發(fā)回售條件時(shí)，持有人有權(quán)將手中的可轉(zhuǎn)債以約定的回售價(jià)格賣回給公司。注意，回售是持有人的權(quán)利，不是義務(wù)，你可以選擇回售，也可以選擇不回售，繼續(xù)持有。
　　2、回售價(jià)格
　　回售價(jià)格，是在《募集說明書》事先約定好的，通常是債券面值加上當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息。它一般比市場(chǎng)利率稍低，但遠(yuǎn)高于可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率，因此使得可轉(zhuǎn)換公司債券投資者的利益受到有效的保護(hù)，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，因此附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券通常更受投資者的歡迎。
　　目前一般是最后2個(gè)計(jì)息年度，股票連續(xù)30個(gè)交易日的收盤價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的70%。
　　不是每只可轉(zhuǎn)債都有回售條款，如中信轉(zhuǎn)債、浦發(fā)轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債。它們多數(shù)是金融類（銀行和券商）的可轉(zhuǎn)債，因?yàn)闀?huì)計(jì)原因而不設(shè)置回售條款；但個(gè)別低信用評(píng)級(jí)的非金融類可轉(zhuǎn)債，如評(píng)級(jí)為A+的智能轉(zhuǎn)債（128070），也沒有設(shè)置回售條款。不過可轉(zhuǎn)債都設(shè)置了附加回售條款：當(dāng)募集的資金用途發(fā)生重大變化時(shí)，可以回售。
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