2015年各省市注冊(cè)稅務(wù)師考試報(bào)名工作已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始！高頓網(wǎng)校為各位考生整理匯總2015年全國(guó)各地注冊(cè)稅務(wù)師考試*7、最齊全報(bào)名時(shí)間信息，同時(shí)還附帶小編精心準(zhǔn)備的考試資料、備考攻略以及免費(fèi)教學(xué)視頻。給各位考生一個(gè)最齊全的備考指南及考試指引。
第五節(jié) 資金結(jié)構(gòu)
資金結(jié)構(gòu)也稱(chēng)資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)籌集的各類(lèi)資金的構(gòu)成及比重。
廣義的資金結(jié)構(gòu)包括長(zhǎng)期資金和短期資金的結(jié)構(gòu)、權(quán)益資金和負(fù)債資金的結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期資金內(nèi)部的結(jié)構(gòu)等;
狹義的資金結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期資金中，負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)。
一、影響資金結(jié)構(gòu)的因素
在決定采用哪種資金結(jié)構(gòu)時(shí)，需要考慮以下因素：
1.資金成本：負(fù)債資金的資金成本較低，所有者權(quán)益資金的資金成本較高。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：負(fù)債籌資會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)。
4.籌資策略：籌資策略有積極型、保守型和中庸型籌資策略，積極型籌資策略是盡量利用短期資金用于長(zhǎng)期資產(chǎn)投資，負(fù)債比重會(huì)高一些;保守型籌資策略是將長(zhǎng)期資金投資流動(dòng)資產(chǎn)，所有者權(quán)益資金會(huì)多一些;中庸型籌資策略介于二者之間。
二、資金結(jié)構(gòu)的選擇方法
在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本章介紹比較資金成本法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)法。
(一)比較資金成本法
比較資金成本法，是通過(guò)計(jì)算各方案綜合的資金成本，并根據(jù)綜合資金成本的高低來(lái)確定資金結(jié)構(gòu)的方法。
(二)每股收益無(wú)差別點(diǎn)法
該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇a1資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。
對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋?zhuān)杭疵抗墒找娌皇苋谫Y方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。
