籌集所有者權(quán)益資金的方式
(一)吸收直接投資
1.含義
吸收直接投資是指企業(yè)吸收國家、法人、個人和外商以貨幣、實物、無形資產(chǎn)等形式出資形成企業(yè)資金的一種籌資方式。它是籌資資本金的重要方式。
2.要求
(1)采用吸收直接投資籌集資本金的企業(yè)，包括國有企業(yè)、集體企業(yè)、合資企業(yè)、有限責(zé)任公司等，股份有限公司不采用這種方式籌集資本金。
(2)有限責(zé)任公司的股東可以用貨幣出資，也可以用法律、行政法規(guī)允許的實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊資本的30%。
(3)對作為出資的非貨幣財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)、不得高估或者低估作價。
(二)發(fā)行股票
1.股票的種類
(1)按股東權(quán)利的不同，分為普通股票和優(yōu)先股票;
優(yōu)先股股東的投資風(fēng)險低于普通股。表現(xiàn)在：①優(yōu)先獲得股利;②優(yōu)先獲得剩余財產(chǎn)。但是，優(yōu)先股股票權(quán)利受到限制：①表決權(quán)受到限制，一般來說，只有當(dāng)公司活動直接涉及到優(yōu)先股股東的利益時，優(yōu)先股股東才享有一定表決權(quán);②優(yōu)先股股東不能參與公司的生產(chǎn)經(jīng)營，沒有選舉權(quán)。
普通股股東相對于優(yōu)先股股東，投資風(fēng)險較大。表現(xiàn)在：①普通股股東的股利不確定;②剩余財產(chǎn)的索償權(quán)在優(yōu)先股股東之后。但其權(quán)利大于優(yōu)先股股東。表現(xiàn)在：①公司經(jīng)營景氣時，普通股股東的股利比優(yōu)先股股東的股利高;②公司發(fā)行新股時，普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán);③普通股股東有權(quán)參與和監(jiān)督公司的經(jīng)營管理，并享有在股東大會上的表決權(quán)和選舉權(quán)。
(2)按有無記名，分為記名股票和不記名股票
(3)按票面是否標(biāo)明金額，分為有面值股票和無面值股票
2.股票的發(fā)行與銷售方式
3.股票的發(fā)行價格
股票的發(fā)行價格是由股票面值、公司財務(wù)狀況、股市行情等因素決定的。
以募集方式設(shè)立公司首次發(fā)行股票時，股票價格由發(fā)起人決定;公司增資發(fā)行新股時，股票價格由股東大會或董事會決定。
股票的發(fā)行價格一般有三種：
(1)平價：發(fā)行價格=面值
(2)時價：發(fā)行價格=現(xiàn)行市場價格
(3)中間價：發(fā)行價格=面值與時價的平均值
按照股票的發(fā)行價格與股票面值的關(guān)系，股票發(fā)行有溢價發(fā)行、平價發(fā)行和折價發(fā)行。我國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額(不允許折價發(fā)行)。
4.普通股籌資方式的優(yōu)缺點
優(yōu)點：
(1)不需要償還本金;
(2)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財務(wù)風(fēng)險低;
(3)能增強企業(yè)實力。
缺點：
(1)資金成本較高。
①普通股投資風(fēng)險很大，因此投資者要求的收益率較高，增加了籌資公司的資金成本;
②普通股股利由凈利潤支付，籌資公司得不到抵減稅款的好處;
③普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行費用一般比其他籌資方式高。
(2)公司的控制權(quán)容易分散。
5.優(yōu)先股籌資方式的優(yōu)缺點
優(yōu)點：
①增強企業(yè)實力和負(fù)債的能力;
②沒有還本的壓力;
③不會分散企業(yè)的控制權(quán);
④股利固定，在企業(yè)盈利能力較強時，可以為普通股股東創(chuàng)造更多的股利。
缺點：
①資金成本比負(fù)債資金的資金成本高;
②固定的股利支付會給企業(yè)很大的壓力。