知識(shí)點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)
含義 | 某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性。 |
結(jié)論 | 市場組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1。（1）β=1，表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致；（2）β＞1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度大于整個(gè)市場組合的風(fēng)險(xiǎn)；（3）β＜1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；（4）β=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度等于0。【提示】（1）β系數(shù)反映了相對(duì)于市場組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。（2）絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的。如果β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收益的變化方向相反。 |
計(jì)算方法 | （1）回歸直線法：利用該股票收益率與整個(gè)資本市場平均收益率的線性關(guān)系，利用回歸直線方程求斜率的公式，即可的得到該股票的β值。（2）定義法 |
影響因素 | （1）該股票與整個(gè)股票市場的相關(guān)性；（2）股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差（同向）；（3）整個(gè)市場的標(biāo)準(zhǔn)差（反向）。 |
組合β | 資產(chǎn)組合不能抵消系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，資產(chǎn)組合的β系數(shù)是單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。 |
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