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知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法
(一)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法
1.凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值，是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算凈現(xiàn)值的公式如下：
凈現(xiàn)值NPV=未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
2.內(nèi)含報(bào)酬率法。內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
【提示】指標(biāo)之間的關(guān)系
凈現(xiàn)值>0--現(xiàn)值指數(shù)>1--內(nèi)含報(bào)酬率>項(xiàng)目資本成本
凈現(xiàn)值<0--現(xiàn)值指數(shù)<1--內(nèi)含報(bào)酬率<項(xiàng)目資本成本
凈現(xiàn)值=0--現(xiàn)值指數(shù)=1--內(nèi)含報(bào)酬率=項(xiàng)目資本成本
(二)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助方法
1.回收期法?；厥掌谑侵竿顿Y引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。它代表收回投資所需要的年限?；厥漳晗拊蕉?，項(xiàng)目越有利。
2.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法。這種方法計(jì)算簡(jiǎn)便，應(yīng)用范圍很廣。它在計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，以及普通會(huì)計(jì)的收益和成本觀念。
會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%
(三)互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問(wèn)題
如果項(xiàng)目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。
1.共同年限法：通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，選擇重置后的凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量的工作很困難。
2.等額年金法：計(jì)算壽命期不同的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的平均值(用年金現(xiàn)值系數(shù)平均)，得到等額年金，比較等額年金的永續(xù)凈現(xiàn)值，選擇永續(xù)凈現(xiàn)值大的。等額年金法應(yīng)用簡(jiǎn)單，但不便于理解。
【提示】在資本成本相同時(shí)，根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣。
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