2016注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》：證券市場線斜率

　　證券市場線的表達(dá)式為：股票要求的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋股票的貝塔系數(shù)×（平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率），證券市場線的縱軸是要求的收益率，橫軸是貝塔系數(shù)，截距是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，由于貝塔系數(shù)＝0時(shí)，股票要求的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋0×（平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率，貝塔系數(shù)＝1時(shí)，股票要求的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋1×（平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）＝平均股票的要求收益率，所以，證券市場線的斜率＝（平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）/（1－0）＝平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率。風(fēng)險(xiǎn)越高，要求獲得補(bǔ)償就越大，風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)會(huì)在主觀意識(shí)上提高風(fēng)險(xiǎn)程度，從而提高要求獲得的補(bǔ)償。之所以說風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)會(huì)提高證券市場線的斜率，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)會(huì)提高平均股票的要求收益率，但是不會(huì)提高無風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以，導(dǎo)致（平均股票的要求收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）的數(shù)值變大，即提高證券市場線的斜率。