根據(jù)投資“風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高”的原理，普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者，因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。依照這一理論，權(quán)益的成本公式為：
　　KS＝Kdt＋RPc。
　　式中：Kdt——稅后債務(wù)成本。
　　RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
　　【提示】
　　參數(shù)估計(jì)：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)方法
　　經(jīng)驗(yàn)估計(jì)
　　一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。
　　歷史數(shù)據(jù)分析
　　比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率.通常在比較時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn),雖然權(quán)益收益率有較大波動(dòng),但兩者的差額相當(dāng)穩(wěn)定。
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