調(diào)整方法
  以本公司的原有β替代待評(píng)估項(xiàng)目的β值。
  計(jì)算步驟
  ①卸載原有企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿:
  β資產(chǎn)=原有公司的β權(quán)益/[1+(1-公司原適用所得稅稅率)×公司原有的產(chǎn)權(quán)比率]
 ?、诩虞d投資新項(xiàng)目后企業(yè)新的財(cái)務(wù)杠桿
  公司新的β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+(1-公司新適用所得稅稅率)×公司新的產(chǎn)權(quán)比率]
 ?、鄹鶕?jù)新的β權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率
  股東要求的報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β權(quán)益×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
 ?、苡?jì)算新的加權(quán)平均資本成本
  加權(quán)平均資本成本=負(fù)債稅前成本×(1-所得稅稅率)×新負(fù)債比重+權(quán)益成本×新權(quán)益比重