單項(xiàng)選擇題
  租賃費(fèi)的折現(xiàn)率采用的是()。
  A.有擔(dān)保債券的稅前利率
  B.有擔(dān)保債券的稅后利率
  C.公司的加權(quán)平均成本
  D.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率
  【正確答案】B
  【知識點(diǎn)】租賃的決策分析
  【答案解析】
  租賃費(fèi)定期支付,類似債券的還本付息,折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率。租賃資產(chǎn)的法定所有權(quán)屬于出租方,如果承租人不能按時(shí)支付租金,出租方可以收回租賃資產(chǎn),所以承租人必然盡力按時(shí)支付租賃費(fèi),租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物,租賃費(fèi)現(xiàn)金流和有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價(jià)的。因此,租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保的債券利率,并且租賃費(fèi)的現(xiàn)金流量是要考慮稅后的,為了與稅后現(xiàn)金流量匹配,應(yīng)當(dāng)使用稅后的有擔(dān)保的債券利率。