內(nèi)容導航
　　1.外部融資銷售增長比
　　2.外部融資需求的敏感分析
　　考頻分析
　　考頻：★★★★★
　　復習程度：需要掌握外部融資銷售增長比的計算公式及應(yīng)用
　　主要考點：銷售增長率與外部融資額的關(guān)系
　?。ㄒ唬┩獠咳谫Y銷售增長比
　　1.計算公式
　　外部融資銷售增長比＝外部融資額/銷售增長額
　　假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變，則：
　　外部融資銷售增長比＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－可動用金融資產(chǎn)/銷售增長額－（1＋增長率）/增長率×預計銷售凈利率×預計收益留存率
　　如果可動用金融資產(chǎn)為0，則：
　　外部融資銷售增長比＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－（1＋增長率）/增長率×預計銷售凈利率×預計收益留存率
　　2.應(yīng)用
　?。?）預計外部融資額：
　　外部融資額＝銷售增長額×外部融資銷售增長比＝基期銷售額×銷售增長率×外部融資銷售增長比
　　（2）調(diào)整股利政策或進行短期投資：
　　當外部融資銷售增長比小于0時，說明資金有剩余，可用于增加股利或進行短期投資。
　　（3）預計通貨膨脹對融資的影響：
　　在銷量不變時，按含有通脹的名義增長率計算出需要補充的資金，就是預計通貨膨脹對融資的影響。
　?。ǘ┩獠咳谫Y需求的敏感性分析
　　外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長，還取決于股利支付率和銷售凈利率。在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少。