第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
盈利能力比率：
（一）銷售凈利率
| 公式 | 銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入 |
| 分析 | （1）“銷售收入”是利潤表的*9行數(shù)字，“凈利潤”是利潤表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果。 （2）它表明1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來的凈利潤。該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。 |
| 驅(qū)動(dòng)因素 | 銷售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是利潤表的各個(gè)項(xiàng)目 |
?。ǘ┛傎Y產(chǎn)凈利率
| 公式 | 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷總資產(chǎn) |
| 分析 | 總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。 【提示】權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) |
| 驅(qū)動(dòng)因素 | 總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)資產(chǎn)凈利率影響程度。 |
?。ㄈ?quán)益凈利率
| 公式 | 權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益 |
| 分析 | 權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對(duì)于股權(quán)投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)業(yè)績。 |
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