注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)
第三章 長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
銷售增長(zhǎng)率與外部融資額的關(guān)系：
（一）外部融資銷售增長(zhǎng)比
1.計(jì)算公式
外部融資銷售增長(zhǎng)比＝外部融資額/銷售增長(zhǎng)額
假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，則：
外部融資銷售增長(zhǎng)比＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－可動(dòng)用金融資產(chǎn)/銷售增長(zhǎng)額－（1＋增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率
如果可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，則：
外部融資銷售增長(zhǎng)比＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比－（1＋增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率
2.應(yīng)用
?。?）預(yù)計(jì)外部融資額：
外部融資額＝銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售增長(zhǎng)比＝基期銷售額×銷售增長(zhǎng)率×外部融資銷售增長(zhǎng)比
?。?）調(diào)整股利政策或進(jìn)行短期投資：
當(dāng)外部融資銷售增長(zhǎng)比小于0時(shí)，說(shuō)明資金有剩余，可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。
?。?）預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響：
在銷量不變時(shí)，按含有通脹的名義增長(zhǎng)率計(jì)算出需要補(bǔ)充的資金，就是預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響。
?。ǘ┩獠咳谫Y需求的敏感性分析
外部融資需求的多少，不僅取決于銷售增長(zhǎng)，還取決于股利支付率和銷售凈利率。在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少。
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