2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》選擇題及答案(3)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.某種股票當(dāng)前的價(jià)格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，則該股票的股利收益率和期望收益率為(　)。

　　A、5%和10%

　　B、5.5%和10.5%

　　C、10%和5%

　　D、5.25%和10.25%

　　【答案解析】股利收益率=預(yù)期*9期股利/當(dāng)前股價(jià)=2×(1+5%)/40=5.25%，期望收益率=股利收益率+股利增長(zhǎng)率(資本利得收益率)=5.25%+5%=10.25%。

　　2.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.8358，其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8927，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.1389，則該股票的貝塔系數(shù)為(　)。

　　A、1.5

　　B、0.5

　　C、0.85

　　D、1.18

　　【答案解析】貝塔系數(shù)=相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.8927×2.8358/2.1389=1.18。

　　3.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算a1現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的(　)。

　　A、機(jī)會(huì)成本

　　B、管理成本

　　C、短缺成本

　　D、交易成本

　　【答案解析】 在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本;在隨機(jī)模式下，*3現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

　　4.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A、流動(dòng)資產(chǎn)*3的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計(jì)的最小化

　　B、流動(dòng)資產(chǎn)投資管理的核心問(wèn)題是如何應(yīng)對(duì)投資需求的不確定性

　　C、在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本較少

　　D、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率，公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低

　　【答案解析】 緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約資金的機(jī)會(huì)成本，與此同時(shí)，該公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，例如經(jīng)營(yíng)中斷和丟失銷售收入等短缺成本。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　5.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為2%，當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬(wàn)元，使用期為3個(gè)月，2007年12月31日，該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為(　)。

　　A、20.5萬(wàn)元

　　B、17.5萬(wàn)元

　　C、16萬(wàn)元

　　D、12萬(wàn)元

　　【答案解析】 本題中1000-200=800(萬(wàn)元)，全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=800×2%=16(萬(wàn)元);200萬(wàn)元使用了3個(gè)月，應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬(wàn)元)，該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×2%×9/12=3(萬(wàn)元)，因此，答案為：16+1.5+3=20.5(萬(wàn)元)。

　　6.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是(　)。

　　A、6%

　　B、6.33%

　　C、6.67%

　　D、7.04%

　　【答案解析】(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%。

　　7.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是(　)。

　　A、品種法

　　B、分步法

　　C、分批法

　　D、品種法與分步法相結(jié)合

　　【答案解析】產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

　　8.某企業(yè)打算向銀行申請(qǐng)借款200萬(wàn)元，期限一年，名義利率10%，下列幾種情況下的實(shí)際利率計(jì)算結(jié)果不正確的是(　)。

　　A、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入)，則實(shí)際利率為12.5%

　　B、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入)，并按貼現(xiàn)法付息，則實(shí)際利率為13.89%

　　C、如果銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時(shí)間價(jià)值，則實(shí)際利率約為20%

　　D、如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%，考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入，銀行存款利率2.5%，則實(shí)際利率為11.88%

　　【答案解析】如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息)，則實(shí)際利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息)，并按貼現(xiàn)法付息，貼現(xiàn)息=200×10%=20(萬(wàn)元)，補(bǔ)償性余額=200×20%=40(萬(wàn)元)，實(shí)際可供使用的資金=200-20-40=140(萬(wàn)元)，而支付的利息為20萬(wàn)元，故實(shí)際利率=20/140×100%=14.29%[或：實(shí)際利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%]，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約一倍，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%，考慮補(bǔ)償性余額存款的利息，銀行存款利率2.5%，則利息支出=200×10%=20(萬(wàn)元)，利息收入=200×20%×2.5%=1(萬(wàn)元)，實(shí)際使用的資金=200×(1-20%)=160(萬(wàn)元)，實(shí)際利率=(20-1)/160×100%=11.88%，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　9.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是(　)。

　　A、6%

　　B、6.33%

　　C、6.67%

　　D、7.04%

　　【答案解析】(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%

　　10.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元，期限為1年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為2%，當(dāng)年該公司實(shí)際僅使用了200萬(wàn)元，使用期為3個(gè)月，2007年12月31日，該公司應(yīng)支付的承諾費(fèi)和利息合計(jì)為(　)。

　　A、20.5萬(wàn)元

　　B、17.5萬(wàn)元

　　C、16萬(wàn)元

　　D、12萬(wàn)元

　　【答案解析】本題中1000-200=800(萬(wàn)元)，全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=800×2%=16(萬(wàn)元);200萬(wàn)元使用了3個(gè)月，應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬(wàn)元)，該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×2%×9/12=3(萬(wàn)元)，因此，答案為：16+1.5+3=20.5(萬(wàn)元)。

　　11.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為(　)。

　　A、15.38%

　　B、13.64%

　　C、8.8%

　　D、12%

　　【答案解析】實(shí)際利率=600×12%/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.38%或直接按照實(shí)際利率=12%/(1-12%-10%)×100%=15.38%計(jì)算。

　　12.某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為(　)萬(wàn)元。

　　A、75

　　B、72

　　C、60

　　D、50

　　【答案解析】 實(shí)際借款金額=申請(qǐng)貸款的數(shù)額×(1-補(bǔ)償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/(1-20%)=75(萬(wàn)元)，選項(xiàng)A是正確答案。

　　13.下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍的是(　)。

　　A、收款法

　　B、貼現(xiàn)法

　　C、加息法

　　D、補(bǔ)償性余額法

　　【答案解析】一般來(lái)說(shuō)，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現(xiàn)法，加息法。補(bǔ)償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率便高于報(bào)價(jià)利率大約1倍。

　　14.甲公司按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是：30%的長(zhǎng)期債務(wù)、5%的優(yōu)先股、65%的普通股。長(zhǎng)期債務(wù)的稅前成本為8%，優(yōu)先股成本為7%，普通股成本為9%。公司適用的所得稅稅率為25%，則該公司的加權(quán)平均成本是(　)。

　　A、6.45%

　　B、8.6%

　　C、8%

　　D、7.91%

　　【答案解析】加權(quán)平均成本=30%×8%×(1-25%)+5%×7%+65%×9%=8%
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