優(yōu)先股制度是什么??jī)?yōu)先股制度指的發(fā)行優(yōu)先股的制度,按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股,非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。對(duì)于有限責(zé)任公司,則可以在公司法的框架下自主約定類似“優(yōu)先股”的融資方式。
優(yōu)先股制度
優(yōu)先股利弊分析:
股票利端
(1)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕。由于優(yōu)先股票股利不是發(fā)行公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù),如果公司財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí),這種股利可以不付,從而減輕了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
(2)財(cái)務(wù)上靈活機(jī)動(dòng)。由于優(yōu)先股票沒有規(guī)定最終到期日,它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款。優(yōu)先股票的收回由企業(yè)決定,企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票,具有較大的靈活性。
(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。由于從債權(quán)人的角度看,優(yōu)先股屬于公司股本,從而鞏固了公司的財(cái)務(wù)狀況,提高了公司的舉債能力,因此,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。
(4)不減少普通股票收益和控制權(quán)。與普通股票相比,優(yōu)先股票每股收益是固定的,只要企業(yè)凈資產(chǎn)收益率高于優(yōu)先股票成本率,普通股票每股收益就會(huì)上升;另外,優(yōu)先股票無表決權(quán),因此,不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。
股票弊端
(1)資金成本高。由于優(yōu)先股票股利不能抵減所得稅,因此其成本高于債務(wù)成本。這是優(yōu)先股票籌資的最大不利因素。
(2)股利支付的固定性。雖然公司可以不按規(guī)定支付股利,但這會(huì)影響企業(yè)形象,進(jìn)而對(duì)普通股票市價(jià)產(chǎn)生不利影響,損害到普通股股東的權(quán)益。當(dāng)然,如在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí),這是不可避免的;但是,如企業(yè)盈利很大,想更多地留用利潤(rùn)來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)時(shí),由于股利支付的固定性,便成為一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),影響了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。
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