可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率))=ROE×自留率/(1-ROE×自留率)。
可持續(xù)增長率,是基于基期的水平,預(yù)測下年度的銷售增長率,所以,無論是采用哪個公式,公式中的有關(guān)數(shù)據(jù)均指基期數(shù)。即站在基期的角度預(yù)測報告期的銷售增長率。