第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估
知識(shí)點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
（一）實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1.永續(xù)增長(zhǎng)模型：
實(shí)體價(jià)值＝下期實(shí)體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本－永續(xù)增長(zhǎng)率）
2.兩階段增長(zhǎng)模型（設(shè)預(yù)測(cè)期為n）：
實(shí)體價(jià)值＝預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值
其中：后續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量n＋1/（加權(quán)平均資本成本－永續(xù)增長(zhǎng)率）×折現(xiàn)系數(shù)
（二）股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用與實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用相同，只需要把“實(shí)體價(jià)值”換成“股權(quán)價(jià)值”，“實(shí)體現(xiàn)金流量”改為“股權(quán)現(xiàn)金流量”，“加權(quán)平均資本成本”改為“股權(quán)資本成本”。