注會《財(cái)務(wù)成本管理》知識點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的基本理論

現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論，是財(cái)務(wù)管理最為基礎(chǔ)性的理論。

財(cái)務(wù)學(xué)意義上的現(xiàn)金流量與會計(jì)學(xué)現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流量不盡相同，主要區(qū)別有：1.在計(jì)量口徑方面，會計(jì)學(xué)現(xiàn)金流量包含現(xiàn)金等價(jià)物，而財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金流量則不應(yīng)含有現(xiàn)金等價(jià)物；2.在計(jì)量對象方面，會計(jì)學(xué)現(xiàn)金流量就企業(yè)整體進(jìn)行計(jì)量，而財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金流量不僅就企業(yè)整體進(jìn)行計(jì)量，還就證券投資、項(xiàng)目投資等分別進(jìn)行計(jì)量，為企業(yè)價(jià)值評估、證券價(jià)值評估和項(xiàng)目投資評價(jià)提供依據(jù)；3.在計(jì)量分類方面，會計(jì)學(xué)現(xiàn)金流量分別對營業(yè)活動、投資活動和籌資活動進(jìn)行計(jì)量，而財(cái)務(wù)學(xué)現(xiàn)金流量的計(jì)量分類，對證券投資則分別計(jì)量其現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量，對項(xiàng)目投資則分別計(jì)量其初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。

價(jià)值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價(jià)值、凈增加值和價(jià)值評估模型的理論，是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)核心理論。

從財(cái)務(wù)學(xué)的角度，價(jià)值主要是指內(nèi)在價(jià)值、凈增加值。譬如，股票的價(jià)值實(shí)質(zhì)上是指股票的內(nèi)在價(jià)值即現(xiàn)值，項(xiàng)目的價(jià)值實(shí)質(zhì)上是指項(xiàng)目的凈增加值即凈現(xiàn)值。內(nèi)在價(jià)值、凈增加值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)估價(jià)估計(jì)值、而非精確值。

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是對特定證券現(xiàn)值和特定項(xiàng)目凈現(xiàn)值的評估模型。從投資決策的角度，證券投資者需要評估特定證券的現(xiàn)值，據(jù)以與其市場價(jià)格比較，做出相應(yīng)的決策；項(xiàng)目投資者需要評估待定項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，據(jù)以取得和比較凈增加值的多少，作出相應(yīng)的決策。

投資組合是指投資于若干種證券構(gòu)成組合投資，其收益等于這些證券的加權(quán)平均收益，但其風(fēng)險(xiǎn)并不等于這些證券的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)。投資組合能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

人們從資本市場的歷史中認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬存在某種關(guān)系：一是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)會得到回報(bào)，

這種回報(bào)稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；二是風(fēng)險(xiǎn)性越高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越大。但是，人們長期沒有找到兩者的函數(shù)關(guān)系。

資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。公司的長期資本包括永久的權(quán)益資本和長期的債務(wù)資本、權(quán)益資本和長期債務(wù)資本組合，形成資本結(jié)構(gòu)。

資本結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本以及公司價(jià)值之間關(guān)系的理論。資本結(jié)構(gòu)理論主要有MM理論、權(quán)衡理論、代理理論和優(yōu)序融資理論。