單選題
甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%.甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%.要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的區(qū)間為（）。
A、4%～7%
B、5%～7%
C、4%～8.75%
D、5%～8.75%
【正確答案】A
【答案解析】如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的*5值為7%；如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最小值為5%×（1－20%）＝4%。