*9章財務管理基本原理
知識點：財務管理的目標與利益相關者的要求
一、財務管理的基本目標
1.利潤*5化
理由
缺點
利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標
（1）沒有考慮利潤的取得時間
（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本數(shù)額的關系
（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系
2.每股收益*5化
理由
缺點
應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益（或權益資本凈利率）來概括企業(yè)的財務目標，以避免“利潤*5化”目標的缺點
（1）仍然沒有考慮每股收益取得的時間
（2）仍然沒有考慮每股收益的風險
3.股東財富*5化
理由
衡量指標
注意問題
股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資本。
股東權益的增加＝股東權益的市場價值－股權投資資本
＝股東權益的市場增加值
（1）假設股東投資資本不變，股價*5化與增加股東財務有同等意義
（2）假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值*5化與增加股東財富具有相同的意義
二、利益相關者的要求
須掌握以下要點：
1.主張股東財富*5化，并非不考慮其他利益相關者的利益。股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益，因此股東會對其他利益相關者的要求加以限制。2.為了防止經營者背離股東的目標，股東應同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調自己和經營者的目標。a1的解決辦法是：使得監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。
3.債權人為了防止其利益被傷害，通常采取以下措施：（1）尋求立法保護；（2）在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定貸款的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的規(guī)模等；（3）發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。
4.狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權的人。
廣義的利益相關者包括一切與企業(yè)決策有利益關系的人，包括：（1）資本市場利益相關者（股東和債權人）；（2）產品市場利益相關者（主要顧客、供應商、所在社區(qū)和工會組織）；（3）企業(yè)內部利益相關者（經營者和其他員工）。
5.對于合同利益相關者，可以通過立法調節(jié)和道德規(guī)范的約束來緩和雙方的矛盾；對于非合同利益相關者，法律關注較少，享受的法律保護低于合同利益相關者。公司的社會責任政策，對非合同利益相關者影響很大。