單項選擇題
1、關于美式期權估價，下列說法中不正確的是()。
A、對于不派發(fā)股利的美式看漲期權，可以直接使用BS模型進行估價
B、對于派發(fā)股利的美式看漲期權可以使用期權定價模型進行估價
C、BS模型不適用于美式看跌期權，也沒有參考價值
D、派發(fā)股利的美式期權，可以利用二叉樹模型進行估價
2、假設A公司的股票現(xiàn)行市價為60元，以該股票為標的物的看漲期權的執(zhí)行價格為63元，到期時間為6個月，6個月后，股價的變動有兩種可能：上升20%;下降18%。半年的無風險利率為3%，則該看漲期權的套期保值比例為()。
A、0.38
B、0.23
C、0.39
D、0.42
3、公司目前的股票市價為100元，期權市場上以1股該股票為標的資產(chǎn)的、到期時間為半年的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為98元，年無風險利率為4%。若看漲期權的價值為16.03元，則看跌期權價值為()元。
A、16.03
B、12.11
C、2
D、14.03
1、C
【解析】BS模型不允許提前執(zhí)行，也就不適用于美式看跌期權估價。不過，通常情況下使用BS模型對美式看跌期權估價，誤差并不大，仍然具有參考價值。C選項的說法不正確。
2、C
【解析】Su=60×(1+20%)=72(元)
Sd=60×(1-18%)=49.2(元)
Cu=72-63=9(元)
Cd=0
H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)=(9-0)/(72-49.2)=0.39
3、B
【解析】本題考核平價定理?？吹跈鄡r值=看漲期權價值-標的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。