期限風(fēng)險(xiǎn)，是指在債券持續(xù)期內(nèi)該債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也被稱為“利率風(fēng)險(xiǎn)”。
　　長(zhǎng)期國(guó)債和短期國(guó)債都可以看成是沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的證券，而長(zhǎng)期國(guó)債的利率通常會(huì)高于短期國(guó)債。如果說(shuō)短期國(guó)債利率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(包括純粹利率和通貨膨脹溢價(jià))，長(zhǎng)期國(guó)債高出的利率差額就是期限風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期國(guó)債的價(jià)格，在利率上升時(shí)會(huì)下跌，利率下降時(shí)會(huì)下降。任何長(zhǎng)期債券都有利率變動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。
　　人們都承認(rèn)期限風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起長(zhǎng)期債券利率的提高，但是提高的幅度很難準(zhǔn)確計(jì)量。所發(fā)行的債券期限越長(zhǎng)，期限風(fēng)險(xiǎn)越大;在預(yù)期利率穩(wěn)定時(shí)，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較小;預(yù)期利率不穩(wěn)定時(shí)，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較大。專家認(rèn)為，在預(yù)期利率比較穩(wěn)定時(shí)30年國(guó)債期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在1%-2%之間。
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