CMA:籌資風險管理的原則（一）

　　要研究企業(yè)籌資風險的生成與發(fā)展，企業(yè)有必要建立預警評價系統(tǒng)，即從企業(yè)的長期發(fā)展和經營目標出發(fā)，對企業(yè)籌資活動進行分析，從企業(yè)籌資活動狀態(tài)及其結果評價籌資風險的存在及其強弱，同時根據對籌資風險的評價結果，有針對性地提出籌資風險的管理對策。具體評價籌資風險的標準及籌資風險防范的原則有：
　　(1)規(guī)模適度原則。企業(yè)在籌資過程中，無論通過何種渠道、采用何種方式籌資，都應預先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，降低籌資風險，既不能超過生產經營的需要而過量籌集資金，造成籌資過剩而降低籌資效益，又不能籌資不足，影響企業(yè)生產經營活動的正常開展和企業(yè)發(fā)展的要求。因此必須以“需”定“籌”，籌資規(guī)模必須依據和符合企業(yè)的需要，應按企業(yè)最低必要資金需要量進行資金的籌集。
　　(2)效益性原則。效益性原則亦叫成本節(jié)約原則。企業(yè)在選擇資金來源，決定籌資時機、籌資規(guī)模和籌資結構時，必須在籌資風險、資金成本和投資報酬之間進行綜合權衡。資金成本是企業(yè)為取得資金的使用權而付出的代價，包括資金籌集費和資金使用費。資金使用費包括借款利息、債券利息、支付給股東的股利等。資金籌集費包括股票與債券的發(fā)行費用、借款的手續(xù)費等。不同的資金的來源、不同的籌資時機、不同的籌資規(guī)模和不同的籌資結構會產生不同的籌資風險、資金成本和投資報酬；企業(yè)應根據不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風險、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金的投向結合起來考慮，力求以最低的籌資風險和資金成本獲得*5的投資效益。
　　(3)籌資期限的適當性原則?；I資期限包括付息的期限和還本的期限。企業(yè)在籌資時，應根據投資項目、生產經營活動的規(guī)劃和企業(yè)的還債率確定適當的籌資期限?；I資期限不是越長越好，也不是越短越好，而要根據需要和可能的結合從經濟合理和風險防范的原則來考慮。