41. Kielly 機(jī)械公司在籌劃一個(gè)成本為$100,000,000的擴(kuò)張項(xiàng)目。Kielly想通過籌資來達(dá)到如下的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
　　負(fù)債 .30
　　優(yōu)先股 .24
　　所有者權(quán)益 .46
　　Kielly去年對(duì)普通股股東的可用凈收入為$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的邊際稅率為40%。
　　其他的數(shù)據(jù)：
　　債務(wù)的稅前成本為11%。
　　優(yōu)先股的市場(chǎng)收益率為12%。
　　普通股的稅后成本為16%。
　　Kielly的加權(quán)平均資本成本為多少?
　　a. 12.22%.
　　b. 13.00%.
　　c. 13.54%.
　　d. 14.00%.
　　42. 以下是Albion公司的資產(chǎn)負(fù)債表的摘要：
　　長(zhǎng)期負(fù)債(利率9% ) $30,000,000
　　優(yōu)先股(100,000 股，股利 12% ) 10,000,000
　　普通股(5,000,000流通股) 60,000,000
　　Albion的債券當(dāng)前的交易價(jià)為$1,083.34，到期收益率為8%。優(yōu)先股每股交易價(jià)格為$125。普通股每股售價(jià)為$16，Albion的財(cái)務(wù)人員估計(jì)公司的權(quán)益成本為17%。如果Albion的有效所得稅率為40%，那么該公司的資本成本為多少?
　　a. 12.6%.
　　b. 13.0%.
　　c. 13.9%.
　　d. 14.1%.
　　43. Thomas公司的資本結(jié)構(gòu)為30%的長(zhǎng)期負(fù)債，25%的優(yōu)先股和45%的普通股權(quán)益。每個(gè)項(xiàng)目的資本成本如下：
　　長(zhǎng)期負(fù)債 8%
　　優(yōu)先股 11%
　　普通股權(quán)益 15%
　　如果Thomas的稅率為40%，那么公司的稅后加權(quán)平均資本成本為多少?
　　a. 7.14%.
　　b. 9.84%.
　　c. 10.94%.
　　d. 11.90%.
　　44. 聯(lián)產(chǎn)品公司的邊際稅率為40% ，擬發(fā)行利率為8%、價(jià)值為$1,000,000優(yōu)先股來?yè)Q回其利率為8%、價(jià)值為$1,000,000的流通債券。公司所有的負(fù)債和所有者權(quán)益總和為$10,000,000。此項(xiàng)交易對(duì)于公司的加權(quán)平均資本成本的影響是
　　a. 無變化，因?yàn)樵诮灰走^程中的資本等值，且兩種工具的利率相同。
　　b. 下降，因?yàn)閭鶆?wù)支付的部分可以抵減稅金。
　　c. 下降，因?yàn)閮?yōu)先股不必每年支付股利，而債務(wù)必須每年支付利息。
　　d. 上升，因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵減稅金。
　　45. Fortune公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)表摘要如下：
　　有價(jià)證券 $10,000
　　應(yīng)收賬款 60,000
　　存貨 25,000
　　物料 5,000
　　應(yīng)付賬款 40,000
　　應(yīng)付短期負(fù)債 10,000
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