41. Kielly 機(jī)械公司在籌劃一個(gè)成本為$100,000,000的擴(kuò)張項(xiàng)目。Kielly想通過籌資來達(dá)到如下的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
負(fù)債 .30
優(yōu)先股 .24
所有者權(quán)益 .46
Kielly去年對(duì)普通股股東的可用凈收入為$184,000,000,其中75%用以支付股利。公司的邊際稅率為40%。
其他的數(shù)據(jù):
債務(wù)的稅前成本為11%。
優(yōu)先股的市場(chǎng)收益率為12%。
普通股的稅后成本為16%。
Kielly的加權(quán)平均資本成本為多少?
a. 12.22%.
b. 13.00%.
c. 13.54%.
d. 14.00%.
42. 以下是Albion公司的資產(chǎn)負(fù)債表的摘要:
長(zhǎng)期負(fù)債(利率9% ) $30,000,000
優(yōu)先股(100,000 股,股利 12% ) 10,000,000
普通股(5,000,000流通股) 60,000,000
Albion的債券當(dāng)前的交易價(jià)為$1,083.34,到期收益率為8%。優(yōu)先股每股交易價(jià)格為$125。普通股每股售價(jià)為$16,Albion的財(cái)務(wù)人員估計(jì)公司的權(quán)益成本為17%。如果Albion的有效所得稅率為40%,那么該公司的資本成本為多少?
a. 12.6%.
b. 13.0%.
c. 13.9%.
d. 14.1%.
43. Thomas公司的資本結(jié)構(gòu)為30%的長(zhǎng)期負(fù)債,25%的優(yōu)先股和45%的普通股權(quán)益。每個(gè)項(xiàng)目的資本成本如下:
長(zhǎng)期負(fù)債 8%
優(yōu)先股 11%
普通股權(quán)益 15%
如果Thomas的稅率為40%,那么公司的稅后加權(quán)平均資本成本為多少?
a. 7.14%.
b. 9.84%.
c. 10.94%.
d. 11.90%.
44. 聯(lián)產(chǎn)品公司的邊際稅率為40% ,擬發(fā)行利率為8%、價(jià)值為$1,000,000優(yōu)先股來?yè)Q回其利率為8%、價(jià)值為$1,000,000的流通債券。公司所有的負(fù)債和所有者權(quán)益總和為$10,000,000。此項(xiàng)交易對(duì)于公司的加權(quán)平均資本成本的影響是
a. 無變化,因?yàn)樵诮灰走^程中的資本等值,且兩種工具的利率相同。
b. 下降,因?yàn)閭鶆?wù)支付的部分可以抵減稅金。
c. 下降,因?yàn)閮?yōu)先股不必每年支付股利,而債務(wù)必須每年支付利息。
d. 上升,因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵減稅金。
45. Fortune公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)表摘要如下:
有價(jià)證券 $10,000
應(yīng)收賬款 60,000
存貨 25,000
物料 5,000
應(yīng)付賬款 40,000