CMA考試：P2劃重點之投資決策
今天劃重點的內(nèi)容是CMA考試P2部分的投資決策，該部分在P2部分中占比10%，投資決策對企業(yè)現(xiàn)金流的合理安排與規(guī)劃是企業(yè)創(chuàng)造價值的重要環(huán)節(jié)。
CMA考試P2重點
資本預(yù)算過程
定義資本預(yù)算編制，并識別在為某一項目制訂和實施資本預(yù)算中所采取的步驟或階段
識別并計算資本投資項目的稅前相關(guān)現(xiàn)金流和稅后相關(guān)現(xiàn)金流
理解所得稅如何影響現(xiàn)金流
區(qū)分現(xiàn)金流量和會計利潤，并討論其與資本預(yù)算編制的增量現(xiàn)金流量、沉沒成本和機會成本的相關(guān)性
解釋凈營運資本變化在資本預(yù)算編制中的重要性
討論通貨膨脹的結(jié)果如何反映在資本預(yù)算分析中
定義最低預(yù)期回報率
識別處理資本預(yù)算編制中的風(fēng)險的替代方法
區(qū)分各風(fēng)險分析技術(shù)，即敏感性分析，情境分析和蒙特卡羅模擬
 解釋為什么當項目現(xiàn)金流量風(fēng)險高于或低于公司正常風(fēng)險時，應(yīng)使用專門針對風(fēng)險調(diào)整的比率
解釋在考慮增量，加速，減速或提前停止的可能性后，資本投資的價值是如何增加的
理解實物期權(quán)，包括放棄，延遲，擴張，和縮減期權(quán)（不要求計算）
識別并討論在資本預(yù)算決策中的定性因素
描述事后審計在編制資本預(yù)算過程中所起的作用
CMA考試P2重點
資本投資分析方法
理解兩種主要的現(xiàn)金流量折現(xiàn)（DCF）法，凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含報酬率（IRR）
計算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率
理解在確定可接受的項目時，凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率分析所采用的決策標準
比較凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率，著重比較各自的相對優(yōu)點和缺點, 尤其當這兩種方法用于獨立或互斥項目，以及“多個內(nèi)含報酬率問題”。
解釋為什么如果使用不當，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法會對投資項目得出互相沖突的排序
識別凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法的假設(shè)條件
在現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析的基礎(chǔ)上，評估并推薦投資項目
理解投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法
識別投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法的優(yōu)缺點
計算投資回收期和折現(xiàn)投資回收期
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