11月CMA考試已經(jīng)過去一段時間，沒有參加這次考試的你是否正在全力以赴地準備下一次考試呢？復習的過程中又有沒有遇到一些棘手的問題？高頓網(wǎng)校小編這就助你一臂之力，為你整理總結(jié)了“財務杠桿”的五個考點。不清楚的你，還不快快收藏！
 ?財務杠桿概念
 
首先來看書上給出的嚴格定義：“財務杠桿是指由于債務的存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應。”
 
通俗解釋，財務杠桿就像真實的杠桿，企業(yè)通過負債來撬動更大的利益，增加股東的收入。假如1000塊可以帶來50塊的收益，那么如果借到10000塊就能收益500塊，即便存在利息，總體來說也是盈利的。但同時如果虧本，則會帶來更大的損失。
 
所以說綜合考量多方面的因素，財務杠桿帶來更大收益的同時，往往也伴隨著不可估量的財務風險。
 ?財務杠桿作用與后果作用：
由此可見，當負債在全部資金所占比重很大，從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現(xiàn)投資利潤率小于負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失。后果：
 
?財務杠桿的的影響因素
 
?財務杠桿的計量
 
這里的計量指的是財務杠桿系數(shù)。
 
財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)
 
對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數(shù)：
 
財務杠桿系數(shù)=[[息稅前利潤]]/[息稅前利潤-利息-融資租賃租金-(優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率)]
 ?如何理解財務杠桿系數(shù)？
 
財務杠桿系數(shù)指示的是杠桿作用與財務風險——系數(shù)本身越大，代表杠桿作用和財務風險都越大；系數(shù)越小，代表杠桿作用和財務風險都越小。
計算公式：
 
式中：DFL——財務杠桿系數(shù)；
ΔEPS——普通股每股收益變動額；
EPS——變動前的普通股每股收益；
ΔEBIT——息前稅前盈余變動額；
EBIT——變動前的息前稅前盈余。
 
上面關于CMA“財務杠桿”的5個考點都看懂了嗎？另外高頓網(wǎng)校小編要提醒，雖然財務杠桿能帶來更大的盈利，但千萬別忘記它也會帶來財務風險，杠桿效應越強，財務風險就越大。具體情況具體分析，小編祝大家CMA復習加油！
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