靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期區(qū)別是什么

靜態(tài)回收期：未來現(xiàn)金凈流量累計至原始投資額時所用的時間;

動態(tài)回收期：未來現(xiàn)金凈流量累計現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值所用的時間;

二者主要區(qū)別是靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，動態(tài)回收期考慮了貨幣時間價值。

回收期(payback period，PP)，是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

投資者希望投入的資本能以某種方式盡快地收回來，收回的時間越長，所擔(dān)風(fēng)險就越大。因而，投資方案回收期的長短是投資者十分關(guān)心的問題，也是評價方案優(yōu)劣的標(biāo)準之一。用回收期指標(biāo)評價方案時，回收期越短越好。

(一)靜態(tài)回收期

靜態(tài)回收期沒有慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等。

這種情況是一種年金形式，因此：

靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等。

在這種情況下，應(yīng)把未來每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金凈流量來確定回收期?？梢罁?jù)如下公式進行計算(設(shè)M是收回原始投資額的前一年)：

靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未收回額/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量

(二)動態(tài)回收期

動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行折現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為動態(tài)回收期。

1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等。

在這種年金形式下，假定動態(tài)回收期為n年，則：

(P/A，i，n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出動態(tài)回收期n。

2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等。

在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一折現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。可依據(jù)如下公式進行計算(設(shè)M是收回原始投資額現(xiàn)值的前一年)：

動態(tài)回收期=M+第M年的尚未收回額的現(xiàn)值/第(M+1)年的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

回收期法的優(yōu)點是計算簡便，易于理解。這種方法是以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，收回投資所需的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小?？梢?，回收期法是一種較為保守的方法。

回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是沒有考慮貨幣的時間價值，動態(tài)回收期克服了靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值的缺點。

靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期還有一個共同局限，就是它們計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金凈流量(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分，沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部分。顯然，回收期長的項目，其超過原始投資額(或現(xiàn)值)的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項目少。