時間加權(quán)收益率（Time-weighted Rate of Return）
時間加權(quán)收益率為每個投資期限收益率的幾何平均計算而成的年化收益率，因此不受現(xiàn)金流出與流入的影響，并且較受業(yè)界青睞。
要計算時間加權(quán)收益率必須先算出每一持有期收益率（Holding Period Return，HPR），之后再相乘各持有期收益率得出該項投資的時間加權(quán)收益率，若期投資年限超過一年，則需使用幾何平均法算出年化收益率。
以同樣的例子來看，假設(shè)小保在t＝0時用30元買進(jìn)1只每年發(fā)放2元股利的股票，一年后（t＝1）股價不變，并在兩年后（t＝2）以50元賣出，可得出該筆投資的資金加權(quán)收益率為0.35％，計算方式如下：
持有期收益率=(期初市價-期末市價)/期初市價
*9年的收益率：（30＋2－30）÷30＝0.07
第二年的收益率：（52－30）÷30＝0.73
時間加權(quán)收益率：（1＋0.07）×（1＋0.73）－1＝0.85
年化收益率：（1＋0.85）÷2－1＝36％
置信水平（Confidence level）
在統(tǒng)計學(xué)上，置信水平是個較難懂的概念，很多人就算明白了它的用法但還是對其概念一知半解。
置信水平通常被用在對總體參數(shù)（Population Parameter）的預(yù)測上。由于點(diǎn)估計容易產(chǎn)生偏差，所以分析師常會用區(qū)間估計來估計一個參數(shù)。例如，與其說估計某總體平均值為10（點(diǎn)估計），用區(qū)間估計的話就會說估計某總體的平均值在9.5至10.5之間，相應(yīng)的置信水平（Confidence Level）為95％。也就是說，總體平均值在9.5至10.5之間的概率為95%。在這個例子里，9.5和10.5之間就是置信區(qū)間（Confidence Interval）了。
對于一組相同的數(shù)據(jù)所估算出對總體參數(shù)的預(yù)測，不要以為置信水平越高，所對應(yīng)的置信區(qū)間估計就越好。
置信水平越高并不代表估計越精準(zhǔn)，當(dāng)計算出的置信水平與置信區(qū)間都是來自同一組數(shù)據(jù)時，置信水平越高，置信區(qū)間的范圍也越廣，所以并不能帶來更高的精準(zhǔn)度。換句話說，同一組數(shù)據(jù)所帶來的估計質(zhì)量是一樣的，用者需根據(jù)用處和需要，從置信水平和置信區(qū)間之間尋找一個平衡點(diǎn)。
假設(shè)檢驗（Hypothesis Test）
CFA Notes里對假設(shè)檢驗的文字和計算很多，這里主要是想以更高的角度讓您對它有更深一層的概念，以方便記憶。
其實(shí)假設(shè)檢驗就是利用實(shí)驗的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來作決定。由于假設(shè)檢驗先假設(shè)后驗證的特色，所以也被稱為驗證數(shù)據(jù)分析（Confirmatory Data Analysis），有別于探索性數(shù)據(jù)分析（Exploratory Data Analysis）。題目可分成兩類，即平均值類和方差類。平均值類題目包括證明實(shí)驗數(shù)據(jù)平均值是否相等于總體平均值、等于某值、或兩組數(shù)據(jù)的平均值是否相同。
記得做假設(shè)檢驗的*9步就是先作假設(shè)吧！這里幫你重溫一下假設(shè)檢驗的6個步驟：
1. 作假設(shè)： 原假設(shè)H0一般是你希望拒絕的假設(shè)，備擇假設(shè)Ha則相反
2. 決定要用的測試統(tǒng)計：需明白何時用Z檢驗及T檢驗；何時用卡方檢驗及F檢驗
3. 決定要用的顯著水平（Level of Significance）：一般題目給出
4. 找出決策規(guī)則：找出臨界點(diǎn)，然后決定何時拒絕原假設(shè)
5. 計算測驗的統(tǒng)計數(shù)據(jù)
6. 根據(jù)決策規(guī)則來決定是否拒絕原假設(shè)
除了能解假設(shè)檢驗題目外，還要知道假設(shè)檢驗的*9類和第二類錯誤。*9類錯誤是錯誤拒絕原假設(shè)，其概率是顯著性水平大小。第二類錯誤是錯誤接受原假設(shè)，其概率取決于顯著性水平及樣本的大小。