誰來決定CFA課程內容和CFA試題的類型？

　　多數(shù)CFA 特許資格認證持有人都聽過這個問題：“誰來決定CFA課程內容和CFA試題的類型？” 其他類似的問題還有：為什么 CFA考試涉及面如此之廣？CFA課程是如何選擇諸如股票、投資組合管理或另類投資等問題的關注度？為什么在一些人看來較投資深奧的工具和概念成了CFA課程的一部分？

　　上述所有問題的答案就是：CFA課程內容是由CFA協(xié)會會員決定。CFA協(xié)會會員可針對他們認為是核心工具和概念的課題發(fā)表意見。換言之，他們確立了投資專業(yè)人士需要理解和在實踐中需要應用的具體知識領域。但是稍等！如何搜集這些反饋呢？怎樣才能讓別人聽到CFA協(xié)會會員的意見呢？

　　CFA協(xié)會多年以來一直在定期進行 “實踐分析” (Practice Analysis) 以發(fā)展和更新其“全球投資知識體系” (Global Body of Investment Knowledge，簡稱GBIKTM)。GBIK全面概括了投資行業(yè)主流知識，涵蓋通才和專業(yè)人才的整個職業(yè)發(fā)展過程 — 從行業(yè)新人直到成為專家。 這也是確定制定CFA課程和考試的藍本 — “考生知識體系” (Candidate Body of KnowledgeTM，簡稱CBOKTM)的起點。CBOK包括了投資管理專業(yè)人士在剛剛成為CFA特許資格認證持有人時應具備的知識和責任。GBIK和CBOK分成四個功能區(qū)域和十個頂級專業(yè)領域。這四個功能區(qū)域是道德與專業(yè)標準、投資工具、資產估值和投資組合管理；十個頂級專業(yè)領域包括道德與專業(yè)標準、數(shù)量方法、經濟學、財務報告及分析、公司財務、證券投資、固定收益、衍生工具、另類投資、投資組合管理及財富策劃。

　　自1995年以來，CFA協(xié)會就開始收集世界各地的會員對CFA特許資格認證持有人應掌握哪些知識領域的看法， “實踐分析過程” (Practice Analysis Process)并受外部專家的一致認可。Knapp and Associates International， Inc.(一家服務于資格認證的管理咨詢公司)的Lenora Knapp博士說：“CFA協(xié)會遵循了行業(yè)的a1做法，就是通過實踐分析來確定投資專業(yè)知識和CFA課程的范圍。”

　　CFA協(xié)會立足于全世界，分析投資管理專業(yè)人士在實踐中應用最關鍵和最核心的概念，邀請所有會員參加有關特殊調查，這即是后來廣為人知的實踐分析。這一核實過程被用來確定重要的概念和工具，以及CFA特許資格認證持有人使用這些工具或概念來得出結論所需具備的能力。

　　近幾年，CFA特許資格認證持有人的雇主亦獲邀參與這個過程，盡管該雇主的員工不一定是CFA特許資格認證持有人或CFA協(xié)會會員，但是他們都渴望獲取CFA課程帶來的道德和教育層面上的益處。雇主們的參與和意見是對實踐分析反饋的重要來源，畢竟雇主們也希望所聘請的投資專業(yè)人士在工作時能應用和結合他們擁有的知識。

　　最近，實踐分析采取了定期進行的方式(約每五年進行一次)，最近一次是在2006年進行的。當時，來自20個不同地區(qū)的會員和雇主們發(fā)表了對新CFA特許資格認證持有人所需掌握知識領域的意見。重要的是，CFA協(xié)會重新提醒了參與者，CFA課程注重投資通才所需的全球通用知識，而不是單一個領域的知識。

　　在2006年進行實踐分析期間，CFA協(xié)會會員和雇主代表提出有關新CFA特許資格認證持有人所應具備的各種責任。因此，這項意見被確定為CFA課程其中一個重要的知識領域。這是自下而上的去界定核心知識的范圍，補足了在自1995年實踐分析以來通常采用的自上而下方法。

　　所收集的意見被整理后，CFA協(xié)會在2006年2月向所有CFA特許資格認證持有人進行實踐分析，進一步評估所提出的知識領域的重要性，結果共10，500會員參與該項調查(反饋率為15%)。Lenora Knapp博士說：“2006年實踐分析比大多數(shù)其他認證項目所進行的更全面。CFA協(xié)會在整個過程中通過協(xié)同效應，獲取了大量來自不同界別、工作環(huán)境和地區(qū)的意見。300多位雇主和CFA協(xié)會會員參與了實證調查早期階段的討論小組，10，500多位CFA特許資格認證持有人參與了最終的驗證調查。尤其需要指出的是：CFA協(xié)會的實踐分析覆蓋范圍十分全面 — 所有CFA特許資格認證持有人均有機會參與這一研究。”

　　CFA協(xié)會理事會從調查結果和實踐分析工作組的建議注意到幾個趨勢，CFA協(xié)會會員人數(shù)增加、會員的文化背景愈趨多元化和資本市場地域覆蓋的擴張都促進了對合時和全球通用的教育內容的需求。他們同時認為透過進行實踐分析更能提升專業(yè)水平和了解會員的需要。因此，CFA協(xié)會將由每五年進行一次大型調查和小組討論改為每年搜集有關教育方向的意見。

　　CFA協(xié)會理事會也注意到實踐分析得出的結果通常用來制定CBOK和考試的內容，GBIK則應在發(fā)展CFA協(xié)會其他終身學習項目(包括研討會、出版物和地方社團舉辦的課程)方面發(fā)揮更顯著的作用。

　　在最近幾年，考生課程委員會(Candidate Curriculum Committee，簡稱CCC)負責了實踐分析的實施，制定CBOK和CFA課程的內容。根據2006年實踐分析的建議，CCC執(zhí)行咨詢委員會和CFA協(xié)會探索了將實踐分析應用在所有教育產品中的可行方法，希望藉此制定持續(xù)和連貫的終生教育課程。最近，CFA協(xié)會理事會批準了重組委員會的架構，新設立的教育咨詢委員會 (Education Advisory Committee，簡稱EAC)由約12位CCC代表和全體CFA協(xié)會教育部成員組成。EAC和CFA協(xié)會通過共用的網站，開始一個連貫的實踐分析流程。自愿者可加入這個由數(shù)百位成員組成的EAC工作組，瀏覽網站并提供有關補充、更改和刪除GBIK內容的。隨著實踐分析模式的變化， GBIK融合新的課題，確保GBIK內容與時并進和合宜。CFA協(xié)會亦能透過該網站幫助CFA協(xié)會地方社團制定所舉辦的課程內容，又可作為CFA協(xié)會教育動活的參考，并幫助大學和高等院校培養(yǎng)未來的投資管理專業(yè)人士。這是一個激動人心的進展， CFA協(xié)會期待著定期發(fā)布GBIK內容以供大學等機構使用，進一步鞏固GBIK作為行業(yè)黃金標準的地位。EAC和CFA協(xié)會將使用這一GBIK合作核實的成果作為制定CBOK的起點。CFA協(xié)會將繼續(xù)對其會員進行廣泛調查、對投資專業(yè)人士進行小型調查、并邀請CFA協(xié)會會員和雇主參加焦點小組，協(xié)助制定CBOK和CFA課程與考試內容。相對于GBIK，因為CBOK代表著核心的工具和知識，CBOK內容改動會較少。

　　對于學習CBOK內容和參加CFA課程的通才， 或是學習GBIK內容的資深專業(yè)人士， 他們必須擁有相關的技能和知識以在投資界中獲取成功， CFA協(xié)會因而會邀請所有CFA協(xié)會會員參與討論對這些技能和知識的看法。CFA協(xié)會會員與雇主的反饋將被歸納為：

　　·確定與投資行業(yè)內基本能力相關的核心責任和知識

　　·確立雇主期望CFA特許資格認證持有人應該具備的知識和技能

　　·追蹤上一次實踐分析以來專業(yè)實踐的變化

　　·確定全球投資管理行業(yè)預期的趨勢和它們對投資專業(yè)人士所需知識和技能的潛在影響