2015年也是巴菲特執(zhí)掌伯克希爾哈撒韋公司50周年，在“50周年”這個特殊的日子，伯克希爾·哈撒韋公司預計今年將有42000至44000人出席股東大會，超過前幾年的3萬多人規(guī)模。本次會議有望成為奧馬哈歷史上參與人數(shù)第二多的大會。
　　在會議開始前，巴菲特就并購策略、美國經(jīng)濟前景、以及中國項目等問題一一作答。
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞一：中國：A股市場或表現(xiàn)更好 為反腐點贊
　　中國經(jīng)濟成就簡直是奇跡
　　沃倫·巴菲特和查理·芒格再次被問到一個中國相關問題。巴菲特在回應中說，他認為中國未來的發(fā)展道路將是順利的。他表示，中國迄今為止的成績“完全可稱是奇跡”，“我完全不能相信一個如此規(guī)模的國家可以如此迅速地取得如此深遠的成就”。他說，“他們找到了一個釋放自己潛力的方式。”
　　巴菲特相信，中國和美國將會在未來成為兩個超級大國，他還說，這兩個國家都有好的發(fā)展對它們而言是更好的結(jié)果。
　　中國股市或有更好表現(xiàn)
　　伯克希爾哈撒韋股東大會問答環(huán)節(jié)中來自現(xiàn)場觀眾的提問：價值投資是否廣泛適用于包括中國在內(nèi)的所有市場。
　　沃倫·巴菲特說，“投資原則不分國界。在世界任何地方購買股票時我都會使用相同的原則。中國的投機力量比美國還要大，這可能會創(chuàng)造出機會。人們都尋找容易的方式，但容易的方式往往是錯誤的。”他隨后補充說，“我會繼續(xù)遵循本杰明-格雷厄姆（Benjamin-Graham）投資原則的指引，比如，時刻將股票視作一個較小單位的所有權。”
　　查理·芒格則是說，“如果更多的考慮價值而不是參與投機浪潮，中國市場會有更好的表現(xiàn)。”他強調(diào)，“價值投資之外還有什么稱得上是有意義的？”
　　巴菲特還說，“當人們對股票太過熱情或者太過沮喪的時候我們都有極好的表現(xiàn)，但是畢竟這兩種極端狀況對社會而言都不是太好。”
　　避談亞投行
　　股東提問：關于亞投行，其它國家涌躍參與，美國處在孤立的位置。如果這個趨勢繼續(xù)50年，您怎么看？
　　巴菲特：我對這個問題沒任何概念。芒格你呢？
　　芒格：我知道的更少。
　　還在中國看項目 持續(xù)基礎建設投資
　　而巴菲特對中國的看法則是中國投資人最為關注的問題，巴菲特對騰訊財經(jīng)坦言，自己一直在關注中國新項目，但是尚沒有找到合適的。
　　而從巴菲特2014年盈利來看，五大非保險企業(yè)在2014年的稅前凈利潤達到了創(chuàng)紀錄的124億美元，巴菲特對經(jīng)營實業(yè)的興趣已經(jīng)超過攪動股票市場，并在鐵路等基礎設施板塊持續(xù)投資。
　　在2014年股東信上，巴菲特表示，2015年旗下美國伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司(BNSF)會支出60億美元用于工廠和設備，這比其他鐵路公司一年花在這方面的費用高出將近50%，“這的確是個巨大的數(shù)字，但有必要”。
　　而當被問及基礎設施建設對推動全球經(jīng)濟增長的影響，巴菲特對騰訊財經(jīng)表示，不光是中國，美國仍需加強基礎設施的投資。
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞二：歐美經(jīng)濟：美聯(lián)儲即便加息也不會擊垮經(jīng)濟
　　歐元還有救但需要一些改變
　　CNBC記者貝吉-奎克（Becky-Quick）在伯克希爾哈撒韋股東大會的問答環(huán)節(jié)中提問：歐元對歐元區(qū)而言是好事還是壞事。
　　查理·芒格回應說，“我認為歐元有一個高尚的動機和承諾，而且也造福很多。但是歐元將太多不同的國家連接在一起的方式本身就具有缺陷。”
　　沃倫·巴菲特說，“這是一個需要一些努力的好主意。這其中存在有缺陷，這些缺陷也是顯而易見的，但也不是說就無法被糾正。僅僅是有缺陷并不是說你就應該放棄它，你可以嘗試修復它。”
　　查理·芒格隨后補充說，“歐洲存在有投資銀行家們助長的欺詐行為。這算不上高尚。”
　　巴菲特則是表示，“歐元能夠存活下去，但是也需要一些改變。”
　　五十年內(nèi)美元將維持世界儲備貨幣地位
　　一名來自現(xiàn)場的觀眾在伯克希爾哈撒韋股東大會的問答環(huán)節(jié)向沃倫·巴菲特提問，問他是否擔心美元會失去儲備貨幣的地位。
　　巴菲特回應說，“我想美元在未來五十年內(nèi)都將繼續(xù)是世界性的儲備貨幣。對此我敢打賭。”
　　查理·芒格則是說，“我對此更緊張一些。有很多人在印錢，在花錢。如果我們印錢是用在了改善基礎設施而不是開著直升機到處扔（指經(jīng)濟學家米爾頓·弗里德曼（Milton-Friedman）曾提出的一個半開玩笑的結(jié)束通貨緊縮的辦法），我可能會更高興一點。”
　　評美聯(lián)儲經(jīng)濟政策：利率上升股價下跌
　　股東提問：如何評價美聯(lián)儲的經(jīng)濟政策？
　　巴菲特：美國的利息率政策與別的國家有所不同，如果政府可以進行調(diào)控的話伯克希爾的利潤會增加更多?，F(xiàn)在因為利率的問題，很多投資者會去購買債券，或者和證券相關的產(chǎn)品，如若利率上升，股價將會相對下跌。
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞三：投資：看好可再生能源 收購更多汽車經(jīng)銷商
　　沃倫·巴菲特說，分布式能源是伯克希爾哈撒韋非常關注的發(fā)展。他強調(diào)，能源存儲方式的巨大進步已經(jīng)在很多方面帶來了變革。
　　查理·芒格說，“我們會使用更多可再生能源，畢竟化石燃料不可能永遠持續(xù)下去。”他表示，“這不會是一個威脅，這對于人道主義而言有巨大的益處，我認為這對伯克希爾哈撒韋也是有巨大好處的。相比帶來的沖擊，分布式能源能為能源存儲業(yè)務帶來更多機會。”
　　被公認為巴菲特繼承人可能人選之一的格雷格·阿貝爾（Greg-Abel）對伯克希爾哈撒韋能源業(yè)務的發(fā)展做出了補充說明。在現(xiàn)場觀眾席前排就座的他說，公司剛剛公布了在愛荷華州的第十個項目，到2016年結(jié)束的時候，公司的58%能源需求將來自風能發(fā)電。他強調(diào)，公司在可再生能源資產(chǎn)上有超過180億美元的投資，“我們所有的公用事業(yè)企業(yè)都有巨大的機會，我們將迎接這些機會”。
　　沃倫·巴菲特在問答環(huán)節(jié)中回應了一個關于Van-Tuyl交易的問題，談到了Van-Tuyl之于伯克希爾哈撒韋的吸引力。
　　巴菲特說，交易本身并沒有“巨大的規(guī)模效應”，但是Van-Tuyl是一家好公司。他說，“我們會收購更多的汽車經(jīng)銷商，但是目標將主要是專注于本地業(yè)務的公司。”
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞四：3G：與3G的N次親密接觸 皆因只和*3秀人合作
　　而巴菲特今年*5手筆的并購案例便是和3G資本合作推動勒亨氏收購卡夫食品。當被問及為何頻繁和3G資本合作時，巴菲特對騰訊財經(jīng)表示，自己只和*3秀的團隊合作，而3G對大并購的口味和自己的需求相符合。巴菲特還把3G比作投資界的勒布朗·詹姆斯。
　　在2013年，股神巴菲特 (Warren-Buffett) 和巴西金融家 Jorge-Paulo Lemann 宣布攜手合作，以232億美元現(xiàn)金價格，收購美國食品巨頭亨氏(H.J.Heinz Co) 之后，今年3月，亨氏(Heinz)宣布將收購卡夫食品(Kraft-Foods)，締造一個含債務在內(nèi)價值1000億美元的公司。此次收購是今年迄今全球*5的并購交易。合并之后，卡夫亨氏的年營業(yè)收入將達290億美元，為全球第五大食品公司。
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞五：伯克希爾：繼任者應兼具運營和投資經(jīng)驗
　　沃倫·巴菲特在伯克希爾哈撒韋股東大會期間再次被問到了其繼任者候選人應該具有的特性。他回應說，具有運營的經(jīng)驗是非常重要的，“我不想讓任何只有投資經(jīng)驗而沒有運營經(jīng)驗的人來管理伯克希爾哈撒韋”。
　　巴菲特表示，他通過運營學到了很多，而如果他一生都是在進行投資的話，將永遠學不到這些東西。他補充說，如果有人兼具這兩方面的經(jīng)驗，那將是*4的。巴菲特還盛贊伯克希爾哈撒韋，稱公司有不少管理者對投資也相當了解。
　　CNBC記者貝吉·奎克（Becky-Quick）在伯克希爾哈撒韋股東大會的問答環(huán)節(jié)中提問，如果公司被認定為“具有系統(tǒng)重要性”或者是“大到不能倒”，政府監(jiān)管將會如何影響到伯克希爾哈撒韋。
　　沃倫·巴菲特回應說，“這還是個懸而未決的問題。我們尚未就這一點與政府方面接觸。我不認為伯克希爾哈撒韋在任何程度上接近被判定為具有系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)。”
　　巴菲特補充說，伯克希爾哈撒韋只有20%的收入來自金融業(yè)務，遠低于具有系統(tǒng)重要性的門檻。他說，“在上一次市場困難時期，我們大概是*10的金融系統(tǒng)健康度供應方，其他機構(gòu)的問題無法在任何程度上傷及我們。我們在安全水平的建設上可以稱得上是[*{3}*]的。”
　　有人在伯克希爾哈撒韋股東大會的問答環(huán)節(jié)中提出，公司是否有未來幾十年內(nèi)因為激進投資者的要求而被拆分的可能性。
　　沃倫·巴菲特在回應中重申了2015年股東信中的說法，即，“伯克希爾哈撒韋的構(gòu)成方式本身具有大量的優(yōu)勢，將其進行拆分無法獲得任何好處”。
　　巴菲特說，“不管是長期還是中期而言，我不認為（伯克希爾哈撒韋）各組成部分的價值之和會超過其作為一個整體的價值。”他還指出，他認為伯克希爾哈撒韋的價值會在未來多年繼續(xù)增長，使得激進投資者越來越不太可能提出這樣的要求。他表示，“就算所有的激進投資者們聚到一起，他們也沒有辦法改變什么”。
　　CFA（注冊金融分析師）解讀關鍵詞六：投資理念：挑選公司主要看人品
　　一名首次參加伯克希爾哈撒韋股東大會的公司股東在問答環(huán)節(jié)中表示，希望巴菲特和芒格先生可以指出一家公司可能具有的，讓他們有信心預測其未來十年盈利的至少五個特性。
　　查理·芒格搶先作答。他說，伯克希爾哈撒韋沒有一個進行并購的普遍適用標準，“我們沒辦法給你一個公式，但是我們一直試圖從過往中吸取教訓”。
　　沃倫·巴菲特說，他沒有這種五大特性的清單，但是他喜歡的是那種他可以合理判斷其未來五年狀況的公司。他說，他總是會考慮這樣一個重要的問題：我們是不是真的想成為這樣一個人的合作伙伴，并且相信他們在未來也會有好的表現(xiàn)？巴菲特強調(diào)，“這一標準叫停了相當多的交易。”
　　沃倫·巴菲特在回答提問時談到了對利率前景的看法。他說，“我們不知道未來的利率會是什么樣的，所以我們總是嘗試購買那些在未來會有極好表現(xiàn)的，有實力的企業(yè)。”
　　巴菲特說，“如果利率回到正常水平，以當前價格來衡量的話股票的價格會顯得偏高；如果利率維持低水平，這些股票會顯得很不錯。”
　　巴菲特還說，“我們覺得任何有經(jīng)濟學家的公司都是多雇了一個人。”換句話說，在他看來，宏觀狀況并不重要。