在CFA考試過程當(dāng)中，許多考生都在自學(xué)的過程中走過些許彎路。對往年的重點著重觀望，對教材中僅有十幾頁的科目內(nèi)容可能只是掃視幾遍便匆匆翻篇。為那些常年標(biāo)著五角星的CFA重點刻苦鉆研。這樣的備考方法并沒有錯，然而隨著這幾年CFA考試協(xié)會的出題更新，越來越多的考生反映，在實際考試當(dāng)中會出現(xiàn)作為邊角邊料的小細(xì)節(jié)知識點出現(xiàn)。
　　偶偶考生們會此類題目打住考試的節(jié)奏，滿腦袋轉(zhuǎn)悠也只有稍許淺薄的印象。針對歷年變化的CFA考試，高頓財經(jīng)CFA研究中心為考生們整理了在CFA一級考試中，經(jīng)常會考到的一些重難點。希望考生可以通過此類難點的歸納，調(diào)整自己的備考計劃。
 

 
　　CFA一級考試中十大科目考試重點介紹：
　　職業(yè)倫理：
　　提高從業(yè)人員的職業(yè)和道德素養(yǎng)，特別是國際上對受托人的責(zé)任的要求，降低了公司內(nèi)部人員職業(yè)違規(guī)方面的風(fēng)險，同時提升公司內(nèi)部的整體職業(yè)素養(yǎng)，由此提高公司整體的管治。
　　數(shù)量分析：
　　定量分析就是以數(shù)量工具測算投資組合關(guān)聯(lián)性，概率統(tǒng)計，為設(shè)定合理理性的投資規(guī)劃提供技術(shù)支撐。在一級二級考試中是考試占比比較大的考試科目，考察金融分析中的一些常用的計算方法。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)：
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)課程以經(jīng)典宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容講解彈性、價格曲線、生產(chǎn)者剩余、消費者剩余、壟斷和市場形態(tài)，宏觀金融政策和中央銀行等知識，讓考生了解經(jīng)濟(jì)運行的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)知識。
　　財務(wù)報表分析：
　　財務(wù)報表是一級二級的考試重點，內(nèi)容涉及三大會計報表，現(xiàn)金流量測控，養(yǎng)老會計、管理會計、稅收規(guī)避FACC等會計術(shù)語，考試難度不大，并且現(xiàn)在的考核方式更加靈活。一級二級中財務(wù)報表是重點科目，占比考試20%左右的權(quán)重，權(quán)重較大。
　　公司理財：
　　公司理財詳細(xì)的介紹了資本的成本，使公司規(guī)劃出最合適的資本結(jié)構(gòu)，來獲得資本的*3收益。在制定資本預(yù)算時，可做出正確的現(xiàn)金流量估計和風(fēng)險分析，從而作出正確的決定。在決定股利政策時，充分了解其中的資訊和意義。深入地了解如何實現(xiàn)公司融資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的*3化。
　　權(quán)益類投資分析：
　　權(quán)益證券分析詳細(xì)介紹了上市、集資時的定價流程，在收購合并時該付出多少。也可在評估過程中了解行業(yè)的前景，從而作出正確的商業(yè)決定。以及并購行動中，如何合理評估企業(yè)的價值。
　　固定收益類投資分析：
　　固定收益證券介紹了債券市場的運作、發(fā)行債券時的定價問題，同時亦可以認(rèn)識如何把資產(chǎn)證券化出售。在整個過程中了解到投資債券的風(fēng)險，以及資產(chǎn)抵押債券（ABS）與保險資金固定收益分析。
　　衍生類投資分析：
　　金融衍生品詳細(xì)介紹如何面對現(xiàn)今大幅波動的金融、商品市場，運用各種衍生工具作風(fēng)險管理，對沖風(fēng)險和減少損失。反之，亦可作投機炒賣或作套活動。
　　其它類投資分析：
　　其它投資詳細(xì)介紹了非傳統(tǒng)的投資工具，如對沖基金、風(fēng)險投資基金和房地產(chǎn)信托基金等等，和認(rèn)識投資這些工具時面對的風(fēng)險。
　　投資組合管理：
　　投資組合管理旨在是給人了解投資組合業(yè)務(wù)進(jìn)行的整個流程，如何配合客戶需求，計算回報、厘定風(fēng)險，運用投資組合管理理論作資產(chǎn)分配、分散風(fēng)險、并且定時作出檢討如何利用投資組合法，提升保險公司資產(chǎn)管理水平。
 

 
　　CFA一級考試中重點比例及分析：
　　CFA一級考試的*5考值在此，各位考生切莫錯過！
　　【財務(wù)報表分析（比重20%，難度E）】
 
　　毫無懸念，這部分是1級的重點也是難點，再怎么強調(diào)多多復(fù)習(xí)這部分也不為過
　　主要知識點分為三大部分：
　　Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。
　　Session 8就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識點是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重點要會Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
　　Session 9 這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰?；页＜?。
　　ⅰ. Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP兩種準(zhǔn)則下的庫存定價方式，然后是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會計假設(shè)的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。
　?、? Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對net income, stockholder’s equity, cash flow 以及對四大financial ratios的影響，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation對ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。
　　ⅲ. Income Taxes, 這一部分重點是在各種情況下學(xué)會判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。
　　ⅳ. Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease, operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.
　　針對以上難點的備考策略：
　　各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產(chǎn)，長期資產(chǎn)r*uation model，折舊方法，tax rate的變化，折價和溢價債券，funded status，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財報的重中之重，常常會把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯(lián)系起來，大家要注意哈~~
　　道德，充斥在一二三級CFA考試的夢靨，考生們可不能在一級初試中以應(yīng)付的心態(tài)對待它。因為它將伴隨著你通關(guān)CFA的漫長歲月。
 

 
　　【道德（比重15%，難度D）】
　　道德這部分啊，也是CFA的重點和難點了，而且每一級都要考，著實要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財報，就該好好看看它了，道德一方面題目較長，對于英文不太好的同學(xué)來說是個小挑戰(zhàn)，考試都是進(jìn)行案例分析，問你這個是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊。
　　針對以上難點的備考策略：
　　你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則，這個是做好道德的關(guān)鍵，如果光看notes不夠就多看看道德手冊上的案例，此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個穩(wěn)妥的方法。
　　CFA一級考試的比重前三之末：
 

 
　　【數(shù)理方法（比重12%，難度B）】
　　這章會詳細(xì)說到計算器的用法，這樣看后面幾門也會方便些，這門注意下什么是MAD，CV，連續(xù)復(fù)利計算，critical value，p-value，兩種假設(shè)檢驗的錯誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，還有年金的計算就差不多了。不過要小心年金的計算，是不是先付年金等等，這邊計算起來還是要格外小心的。在考試的時候大都考生認(rèn)為感覺這部分是比較簡單的，基本上1分鐘1題，在剛剛結(jié)束道德的摧殘后，做到這里感覺格外舒心。
　　了解了CFA的考試內(nèi)容，和相對重點。希望參加12月CFA考試的考生們能得以受用。根據(jù)自身的情況，對各科的掌握自己有一個基準(zhǔn)。在此基準(zhǔn)上得以合理的安排好各科目的復(fù)習(xí)時間。方能在考試中完勝。
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