馬上就要迎來了十二月的cfa一級考試，不知考生們是否有翻開書卷開始cfa的學(xué)習(xí)呢？高頓小編將cfa一級的一些重點做了歸類和總價?？傮w來說，cfa一級考試分為：數(shù)理、經(jīng)濟學(xué)、財務(wù)報表分析等十個部分。另，Session 9的內(nèi)容也比較難，需要認(rèn)真研究。
 

 
　　1.數(shù)理方法（比重12%，難度B）
　　一上來首先應(yīng)該看這門，這章會詳細(xì)說到計算器的用法，這樣看后面幾門也會方便些，這門注意下什么是MAD，CV，連續(xù)復(fù)利計算，critical
　　value，p-value，兩種假設(shè)檢驗的錯誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests 和unparametric
　　tests，還有年金的計算就差不多了。不過要小心年金的計算，是不是先付年金等等，這邊計算起來還是要格外小心的~~~我考試的時候感覺這部分是比較簡單的，基本上1分鐘1題，在剛剛結(jié)束道德的摧殘后，做到這里感覺格外舒心~~哈哈
　　2.經(jīng)濟學(xué)（比重10%，難度B-）
　　個人認(rèn)為是CFA1級里最簡單的一門，可能在*9輪準(zhǔn)備的時候并不覺得，不過真到最后就會發(fā)現(xiàn)，其它科目知識點雖然簡單但是龐雜得很，只有這門，只要抓住精髓，考試的時候簡直是輕松的很。這門需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各種M的東西，所有者和消費者surplus部分要認(rèn)真理解下，何為資源分配的有效，各種事情對surplus，MC，MB的影響，對于各種曲線，分清楚長期和短期，公司和行業(yè)，線移動的因素，何處交點為a1，何處交點最有效，何處是surplus，各種效應(yīng)，D，MB，MR的關(guān)系，wage
　　rate的準(zhǔn)確含義，還有一個很重要的就是LAS，SAS和AD的影響因素（這點幾乎是這門后半部分的精髓）~~~~我考試的時候這門寫的最輕松寫意，平均半分鐘一題就畫過去了~~~
　　3.財務(wù)報表分析（比重20%，難度E）
　　沒懸念的，這部分是1級的重點也是難點，再怎么強調(diào)多多復(fù)習(xí)這部分也不為過
　　主要知識點有：
　　Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。
　　Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各種Ratio
　　analysis。這一章節(jié)需要注意知識點是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS,
　　Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash
　　flow statement中重點要會Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio
　　analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity,
　　Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
　　Session 9 這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰?；页＜?。
　?、? Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method
　　在IFRS和GAAP兩種準(zhǔn)則下的庫存定價方式，然后是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會計假設(shè)的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO
　　reserve 和 LIFO liquidation。
　?、? Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對net income,
　　stockholder’s equity, cash flow 以及對四大financial ratios的影響，然后就是software
　　development and research & development，Depreciation method, Asset retirement
　　obligation對ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。
　?、? Income Taxes, 這一部分重點是在各種情況下學(xué)會判定deferred tax asset 和 deferred tax
　　liability。
　?、? Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount
　　bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with
　　warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type
　　and direct financing lease, operating lease對financial ratios和cash
　　flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.
　　尤其需要認(rèn)真掌握注意的點有：
　　各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產(chǎn)，長期資產(chǎn)r*uation
　　model，折舊方法，tax rate的變化，折價和溢價債券，funded
　　status，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財報的重中之重，常常會把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯(lián)系起來，大家要注意哈~
 
　　4.公司金融（比重8%，難度C）
　　相比我們南財金融專業(yè)大三學(xué)的那本《羅斯公司理財》，CFA1級的公司金融部分簡直是小兒科，通篇就強調(diào)了個資本成本的問題，什么MM定理根本連影子都沒找到，本門注意下在進行capital
　　budgeting時什么是算的，什么是不算的，pro-forma financial
　　statements在deficit和surplus兩種情況下的處理方式，什么情況下IRR和NPV用的多~總之這門考得也很少，難度也有限
　　5.投資組合管理（比重5%，難度C+）
　　其實這門呢，個人覺得考試的時候還是蠻難的，知識點在我們南財金融專業(yè)大三學(xué)的《證券投資學(xué)》里幾乎都談到了，本身notes上講的倒也不難，不過貌似做到sample，mock還有最后考試時還是蠻難的，可惜也就5%的比重，沒什么大不了的啦~~這門重點就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，關(guān)于Treynor
　　measure和Jensen‘s alpha*4還是記一下它們的公式，雖然不好記，但狗血的是我這次考試竟然考到了，然后我果斷蒙了一個。。。
　　6.權(quán)益投資（比重10%，難度C+）
　　注意什么是information efficient，allocation efficient，operationally
　　efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重點就是權(quán)益定價的幾種方式，這個還是要好好看看的，此外，有效市場理論在我們學(xué)的《證券投資學(xué)》里也講得差不多了，不難的~~
　　7.固定收益證券（比重10%，難度C+）
　　這部分是我最感興趣的一門，每次做題做到這都超開心，哈哈~~這邊考試的難度不好說，我記得我上午考的這部分很輕松，但到了下午就難了很多。。。這門還是有些饒人的，注意：贖回問題（call）的兩種方法，yield
　　curve和price-yield
　　curve的區(qū)別，N種風(fēng)險的區(qū)別以及影響因素（重點），MBS，MPS和CMO的掌握，各種收益率的計算也是這門的重中之重，注意收益率是不是默認(rèn)的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的進行轉(zhuǎn)換，是spot還是forward，關(guān)于再投資風(fēng)險的深刻理解，此外還有久期，不過不難~~
　　8.衍生品投資（比重5%，難度D）
　　這部分就是要理解具體該怎么結(jié)算（小心細(xì)節(jié)），如何提前結(jié)束合約，重點是期權(quán)部分，期權(quán)的定價不要求理解，但肯定要背得的，考試幾乎必考~~
　　9.其它類投資（比重5%，難度E）
　　這部分真沒啥好說的，就正?？纯磏otes吧，考試的時候難起來看再多遍notes也不會做，不過才5%，所以沒關(guān)系~~~~
　　10.道德（比重15%，難度D）
　　道德這部分啊，也是CFA的重點和難點了，而且每一級都要考，著實要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財報，就該好好看看它了，道德一方面題目較長，對于英文不太好的同學(xué)來說是個小挑戰(zhàn)，考試都是進行案例分析，問你這個是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊。
　　核心：你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則，這個是做好道德的關(guān)鍵，如果光看notes不夠就多看看道德手冊上的案例，此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個穩(wěn)妥的方法，以上的這些都是個人的一些看法如果您有更好的看法可以像我一樣寫下來分享給大家，手留留余香....