今天，高頓小編又帶來(lái)了一個(gè)新的CFA一級(jí)知識(shí)點(diǎn)：稀釋每股收益（Diluted EPS）
　　當(dāng)一個(gè)公司存在可稀釋證券的時(shí)候，每股收益的指標(biāo)可能就無(wú)法反映上市公司的真正表現(xiàn)，特別是對(duì)于投資者而言，在這個(gè)時(shí)候，我們就必須計(jì)算稀釋每股收益。
　　【概念】
　　說(shuō)到稀釋每股收益，就必須提到每股收益（earning per share，EPS）。做過(guò)股票研究，或者專門(mén)撰寫(xiě)股評(píng)的人都知道，每股收益是衡量一個(gè)上市公司盈利表現(xiàn)的*4指標(biāo)之一。但是當(dāng)一個(gè)公司存在可稀釋證券的時(shí)候，每股收益的指標(biāo)可能就無(wú)法反映上市公司的真正表現(xiàn)，特別是對(duì)于投資者而言，在這個(gè)時(shí)候，我們就必須計(jì)算稀釋每股收益。
　　【內(nèi)容】
　　剛剛我們也提到，只有存在可稀釋證券的時(shí)候才會(huì)計(jì)算稀釋每股收益。那么可稀釋證券和不可稀釋證券又有什么不同呢？我們說(shuō)，可稀釋證券（A diluted security）指的是那些可以使每股收益減少的證券。反過(guò)來(lái)，不可稀釋證券（An antidilutive security）指的是那些使每股收益增加的證券。一般而言，任何可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（convertible preferred stock），可轉(zhuǎn)換債券（convertible debt），認(rèn)股權(quán)證（warrants），股票期權(quán)（stock options）都是可稀釋的證券。但是需要注意的一點(diǎn)是：可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等都不一定是可稀釋證券，是不是可稀釋證券還是需要根據(jù)定義在具體計(jì)算之后得到結(jié)論。
　　【計(jì)算過(guò)程】
　　在了解了可稀釋證券之后，我們就來(lái)看一下稀釋每股收益的計(jì)算問(wèn)題。計(jì)算的公式還是比較容易理解的，死記硬背肯定不是一個(gè)好方法，具體的計(jì)算順序是：
　　1. 計(jì)算每股收益
　　2. 計(jì)算每一種證券對(duì)每股收益的影響，繼而判斷其是不是可稀釋的（單獨(dú)和每股收益比較）
　　3. 找到所有可稀釋證券，計(jì)算稀釋每股收益，如果沒(méi)有，稀釋每股收益＝每股收益。所以可以得到的結(jié)論是：稀釋每股收益＜＝每股收益