CFA(特許金融分析師)，作為金融屆*9大證，相信各位高頓學(xué)員都有所耳聞，甚至正蠢蠢欲動(dòng)想要將之拿下。那么，作為金融類非必須的Qualification（必須的例如CPA，SFClicense），其價(jià)值幾何，又如何考取呢？本文通過CFA考試的基礎(chǔ)信息說起，即怎么考，考什么。
　　【考試流程】
　　CFA考試共分三級(jí)，從LevelⅠ到LevelⅢ。要Pass三級(jí)考試，并取得四年的相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)CFAInstitute驗(yàn)證后才能取得CFA的證書。不過在那之后，你就可以在自己名字后面加個(gè)“CFA”的Designation。這三級(jí)考試除了LevelⅠ每年六月和十二月初各舉辦一次，LevelⅡ&3每年都只有六月初一場(chǎng)。所以時(shí)間上來說，最快一年半就可以考完（即*9年12月，第二年6月，第三年6月），最慢理論上說沒有限制，因?yàn)镃FAInstitute不設(shè)置考試成績(jī)的ExpiryDate，也不限制你Re-take的次數(shù)。
　　【考試準(zhǔn)備時(shí)間】
　　官網(wǎng)有個(gè)推薦學(xué)習(xí)時(shí)間是300小時(shí)，而根據(jù)大部分通過人的介紹，也基本是在300小時(shí)左右浮動(dòng)。有聽說過大神能夠復(fù)習(xí)兩周就去考過的，這我實(shí)在是只能跪了，個(gè)人學(xué)習(xí)時(shí)間如下，僅供參考：
　　CFA一級(jí)：總計(jì)約200小時(shí)
　　CFA二級(jí)：總計(jì)約250小時(shí)
　　CFA三級(jí)：總計(jì)約350小時(shí)
　　因?yàn)榭荚噧?nèi)容太過于廣泛，topics特別多，因此考試投入足夠多的時(shí)間很重要。我是經(jīng)濟(jì)專業(yè)的，所以一級(jí)大部分的東西都學(xué)過，不過二三級(jí)就另外花了不少時(shí)間。
　　【考試結(jié)構(gòu)】
　　一級(jí)
　　這些都是很基礎(chǔ)的入門知識(shí)，屬于掃盲階段，概念性的東西；
　　考題都是單獨(dú)的單項(xiàng)選擇題，題與題之間沒有關(guān)系，總計(jì)180個(gè)選擇題。
　　二級(jí)
　　考的topics跟一級(jí)完全一樣，不過內(nèi)容要廣泛很多，深度也要強(qiáng)很多，有很多之前沒有接觸過的定價(jià)模型；
　　每六道選擇題構(gòu)成一個(gè)itemset，有一些相關(guān)的背景內(nèi)容，然后這六道選擇題都圍繞這個(gè)case展開，總計(jì)120個(gè)選擇題，也就是20個(gè)itemset。
　　三級(jí)
　　Morningsession每個(gè)題目都是essayquestions，有長(zhǎng)有短，而題目長(zhǎng)短也決定了題目的數(shù)量，因此每年早上題目的量是不一樣的。
　　Afternoonsession
　　AlternativeInvestments,Economics,PortfolioManagement-Performance...
　　這些也是itemsetquestion，跟二級(jí)一樣的了。
　　【備考策略】
　　一級(jí)
　　總的來說，因?yàn)楸旧硎菍W(xué)經(jīng)濟(jì)專業(yè)的，一級(jí)復(fù)習(xí)還比較簡(jiǎn)單。個(gè)人認(rèn)為即使是別的專業(yè)背景的，看一遍schwesernotes也夠了，記得把課后題做完，教材絲毫不需要?jiǎng)铀?/div>
　　需要注意的是在一級(jí)考試，financialreporting和ethicalstandards占的比重特別大，據(jù)說這兩個(gè)部分要是其中之一掛了，那么就基本不可能passlevelI。大學(xué)沒怎么學(xué)過會(huì)計(jì)的課程，因此對(duì)于financialreporting很是憎惡。
　　Ethicalstandards這個(gè)部分很有意思，我跟很多人交流過后都認(rèn)同道德是天生的，努力學(xué)習(xí)是沒有用的。本人在幾次模考中，道德部分的正確率長(zhǎng)期在20%-80%大幅浮動(dòng)，最后考試估計(jì)是運(yùn)氣好，得到了A。
　　另外alternativeinvestment和derivatives對(duì)很多人來說可能比較陌生，不過占的比重很低，因此問題不大。
　　二級(jí)
　　雖說二級(jí)的考試topics跟一級(jí)一樣，但是我客觀的說二級(jí)的難度是一級(jí)的3倍，這也是很多人fail的*9個(gè)坎兒。其實(shí)如果覺得CFA對(duì)自己未來用處不是很大，二級(jí)fail之后本人建議真心別考了。如果自己當(dāng)初二級(jí)沒有通過，入錯(cuò)行的我應(yīng)該不會(huì)再去想考三級(jí)這個(gè)茬兒了。
　　言歸正傳，二級(jí)的financialreporting比重有所下降，不過考的內(nèi)容實(shí)太惡心，簡(jiǎn)直讓人發(fā)指。IFRS和GAAP之間不可告人的秘密導(dǎo)致在不同情況下如果調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表，考完之后就立刻就把那套玩意兒忘的一干二凈。這個(gè)部分建議多看notes，自己作總結(jié)很重要，主要考的而是記憶。
　　Ethicalstandards依然搞不清楚怎么回事兒，建議跟我一樣道德水平低的考友干脆先skip掉道德部分，最后再來復(fù)習(xí)。本人二級(jí)道德水平下降，最終得了B。Derivatives/fixedincome計(jì)算很多，每一個(gè)定價(jià)模型的parameters比較多，公式也比較復(fù)雜。*4的辦法是通過多做題，熟能生巧，等到進(jìn)入考場(chǎng)的時(shí)候就能夠很快速的將各個(gè)parametersassemble起來。
　　Equityinvestments/realestate/corporatefinance/economics涉及到的的模型雖然都不算太難，但是數(shù)量比較多，這一類assets往往有很多種定價(jià)模型（尤其是realestate）。這個(gè)部分建議多用好schwesernotes提供的quicksheet，也建議自己總結(jié)歸納不同模型的特征和優(yōu)缺點(diǎn)。
　　Quantitivemethods部分對(duì)于學(xué)統(tǒng)計(jì)數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)的人一般來說不難，但這個(gè)部分一直很botherme的就是不同test如何計(jì)算顯著性，以及typeI和typeIIerror到底相對(duì)應(yīng)的是什么，每一次接觸到這些最后都只能用死記硬背來處理。
　　Portfoliomanagment二級(jí)比一級(jí)要講了多很多的東西，絕對(duì)不只是CAPM了。這部分理解很重要，不太需要記憶和做題。
　　【建議】
　　考試之前多做模考題，提高考試的速度很重要，因?yàn)槎?jí)考試還需要花時(shí)間在itemsetquestion的材料閱讀上面。其實(shí)做題的時(shí)候一般來說不需要把整個(gè)材料讀完，而等材料讀完了開始做題也基本忘了之前說了啥。因?yàn)槎?jí)考試的選擇題是根據(jù)材料順序呢的，因此完全可以先看一遍題目然后再尋找其所在材料中的位置。
　　總的來說，二級(jí)復(fù)習(xí)時(shí)間需要多很多，許多考試內(nèi)容并不是學(xué)校課程會(huì)涉及到的。
　　三級(jí)
　　CFA三級(jí)考試跟一二級(jí)非常不一樣，首先從題型上三級(jí)考試有essayquestions，而一二級(jí)考試全部都是單項(xiàng)選擇題。而三級(jí)跟一二級(jí)想考察的東西也不太相似，一二級(jí)中基本上都是在做計(jì)算在解決問題，也就是說CFAinstitute把考生當(dāng)成了analyst，想看分析問題的能力如何。而三級(jí)考試很多問題都是很貼近現(xiàn)實(shí)投資決策的，比如三級(jí)考試會(huì)給出一個(gè)HNWI（高凈值人士）的一些相關(guān)信息，收入狀況，年齡，財(cái)富累積程度，家庭結(jié)構(gòu)，未來支出的途徑，個(gè)人性格，投資歷史情況等等，然后考生作為一個(gè)投資經(jīng)理要結(jié)合這些信息來給出相對(duì)應(yīng)的投資建議。
　　【建議】
　　關(guān)于備考策略呢，這個(gè)有很多版本。有人說需要多自己歸納總結(jié)，能夠真正做到把自己置于投資經(jīng)理的這么一個(gè)角色，我有個(gè)朋友做了非常非常給力的一個(gè)CFA三級(jí)講義總結(jié)，絕對(duì)是非常impressive的那種東西，結(jié)果他掛了；我也有聽說過一定不能用notes，必須看教材，因?yàn)樾枰ㄟ^教材里面的各種案例來幫助理解概念，不過我有好幾個(gè)朋友都只看了notes，然后過了。本人在三級(jí)考出來的成績(jī)雖然不錯(cuò)，但算不上特別好，因此我也不能給一個(gè)比較確定的建議。
　　如前面說過上午是essayquestions，也是大家公認(rèn)的最重要的部分。由于是要回答文字的，那么一般人往往就會(huì)往多里寫（這不就是我們當(dāng)年應(yīng)付文科的策略么，總之我多寫幾點(diǎn)總會(huì)有一個(gè)答對(duì)吧），不過這樣做就非常非常耗時(shí)間了，有很多人考完感嘆有2-3道大題完全沒寫，這在我看來實(shí)在是rookiemistake。早上的題目書本看一遍就差不多了，更重要的是多研究研究pastexams。因?yàn)樵缟系念}目很難答到點(diǎn)子上，CFAinstitute給出了一些往年的試題和詳細(xì)答案，這些資料非常珍貴，一定要省著點(diǎn)用。本人為了準(zhǔn)備早上部分考試，通過各種途徑收集了從05-13年的9套試題，一次次模考，然后再一次次重考，所以最后早上部分的題目答的還不錯(cuò)。
　　下午考試跟二級(jí)差不多，難度有所下降，但考的內(nèi)容稍微不同（同樣角色從分析人員變成了投資經(jīng)理）。個(gè)人覺得把課后題目和notes上的題目做完，再review一遍基本上就可以了。
　　【總結(jié)】
　　CFA是一個(gè)對(duì)知識(shí)掃盲的過程，相對(duì)比較容易考過。CFA二級(jí)比一級(jí)要難很多很多，個(gè)人認(rèn)為難度是一級(jí)的3倍，考慮到知識(shí)點(diǎn)之多，各種公式之復(fù)雜，大多數(shù)人往往是在CFA二級(jí)摔倒。CFA三級(jí)在難度上并沒有拔高，反而其實(shí)有所下降，但是因?yàn)橛衑ssayquestions，對(duì)于很多中國(guó)人來說非常困難。最后高頓小編祝大家都能順利通過CFA考試！
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