昨天寫(xiě)了寫(xiě)交易員的工作生活后，收到一位買方分析員傲嬌的留言：“我們每天是街上最累的，動(dòng)腦最多的，take risk最多的，知識(shí)豐富又不裝逼，是居家旅行必備，求報(bào)導(dǎo)。”
　　
　　賣方（投行）分析員主要靠體力，買方（基金）分析員主要靠腦力，所謂記得住數(shù)據(jù)，評(píng)得了宏觀，推的了股票，背的起黑鍋。買方分析師的核心工作是向基金經(jīng)理推好股票，給出了投資建議如果未被基金經(jīng)理采納，但股票又漲了，基金經(jīng)理可能會(huì)怪你推的不夠堅(jiān)定，分析員也為此背了黑鍋。
　　
　　為了推好股票，分析師們平時(shí)的工作上需要又快又準(zhǔn)地收集好數(shù)據(jù)，綜合信息做出判斷，再得出自己的判斷，如果能做到六成的hit rate就算是不錯(cuò)的表現(xiàn)了。
　　
　　這得首先早起上班，每個(gè)買方風(fēng)格不同，不過(guò)基本大家都會(huì)在開(kāi)盤前坐下，一般七點(diǎn)半到八點(diǎn)多就都到了；然后開(kāi)始瀏覽當(dāng)天的新聞和研究報(bào)告，這些多為賣方分析員整理好，非業(yè)績(jī)期早上可能二三十封，全天大概得上百封，以了解自己跟蹤的板塊中，有哪些股票可以交易；接著消化下，迅速開(kāi)內(nèi)部晨會(huì)，然后等待市場(chǎng)開(kāi)盤，觀察股價(jià)表現(xiàn)，有異動(dòng)的，打電話問(wèn)問(wèn)賣方分析師，如果有感興趣的會(huì)議，再去聽(tīng)聽(tīng)，這樣一直到收市。
　　
　　間中需要對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)、公司正在發(fā)生的事做判斷，做做model，算算估值，看看業(yè)績(jī)，推測(cè)下各種信息已經(jīng)有多少price in到股價(jià)中。比如說(shuō)跟蹤的公司開(kāi)始做手游了，那么就要看看前景好不好，能不能賺錢，雖然可以找賣方分析師要點(diǎn)數(shù)字，但他們的估計(jì)不一定準(zhǔn)，最后的判斷還是得自己來(lái)。
　　
　　市場(chǎng)收市后，不代表工作結(jié)束，一些白天沒(méi)空看的研究報(bào)告開(kāi)始看，行業(yè)雜志、金融雜志、宏觀雜志都要關(guān)注。如果是generalist（什么都看的分析師），那么什么都要了解：大宗商品、利率、外匯，伊波拉病毒、政府大選，自然災(zāi)害、宏觀經(jīng)濟(jì)、日本政治、歐洲太陽(yáng)能反傾銷官司、上要能研究女人喜歡什么化妝品鞋子，下要知道哪款芯片利潤(rùn)*6。因?yàn)槿魏我患虑槎伎赡軙?huì)影響你的倉(cāng)位。
　　
　　這是待在辦公室所需要做的事情，買方分析師也需要經(jīng)常出差，和國(guó)內(nèi)的同行周周出差相比，香港的買方分析師出差的頻率已經(jīng)算是比較低了。之所以要出差調(diào)研，因?yàn)橛行┕φn光在辦公室自己琢磨報(bào)表，和賣方分析師打電話，是不夠的：比如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況怎樣，公司管理層文化是什么樣的，每只股票個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)不同，也需要不同的調(diào)研。
　　
　　這里specialist（跟蹤固定的版塊）出差差距也是蠻大的。金融股分析師就是跟人行、發(fā)改委、金融機(jī)構(gòu)各種高大上的開(kāi)開(kāi)會(huì)（當(dāng)然政府部門是完全不需要出來(lái)見(jiàn)投資者的，很多都是賣方分析師的安排）；房地產(chǎn)分析師就是全國(guó)各地看房子，一天換一個(gè)城市的緊密行程也是有的；消費(fèi)股分析師參觀商場(chǎng)、店鋪、代工工廠等；食品飲料那就得去去牧場(chǎng)、生產(chǎn)工廠；再接地氣一點(diǎn)的多在工業(yè)類別，什么看看礦，探探油田，參觀下各種生產(chǎn)線等等。
　　
　　然后出差回來(lái)根據(jù)情況寫(xiě)個(gè)note，到底這公司你是喜歡還是討厭，基金經(jīng)理是買還是賣呢？不同的基金有不同的風(fēng)格，大基金一堆基金經(jīng)理和分析師，分析師在公司內(nèi)部的角色有些像賣方分析師；也有緊密聯(lián)系式，幾個(gè)分析師support一個(gè)基金經(jīng)理，實(shí)時(shí)討論。關(guān)鍵是給出賺錢的策略和股票。
　　
　　開(kāi)篇說(shuō)過(guò)分析員還需要背得起黑鍋，對(duì)分析員來(lái)說(shuō)，最怕的基金經(jīng)理類型：比你笨的，比你人品差的，自己沒(méi)思想的，以及不賺錢的。因?yàn)楹芏喾治鰡T的薪水和基金經(jīng)理賺錢能力密切相關(guān)，能賺錢說(shuō)明基金經(jīng)理的市場(chǎng)觀點(diǎn)是正確的，就算是個(gè)臭脾氣，也能從基金經(jīng)理身上學(xué)到東西。
　　
　　因?yàn)閷?duì)買方分析師來(lái)說(shuō)，能夠?qū)W到東西是非常重要的一環(huán)，這也是他們?yōu)槭裁凑f(shuō)自己不裝逼的原因之一，保持謙虛的態(tài)度，才能和別人多學(xué)點(diǎn)。其二，投行裝裝逼可能還有助于拉來(lái)生意，但買方分析師要是不踏踏實(shí)實(shí)干活，市場(chǎng)很快就會(huì)回報(bào)你不好的成績(jī)。
　　
　　但是知識(shí)豐富又不裝逼也是買方分析師的雙刃劍。很多行業(yè)中只要你努力，就會(huì)有結(jié)果的，比如努力賣煎餅果子的黃太吉，努力創(chuàng)業(yè)的馬云，但是投資這個(gè)行業(yè)，即使你再努力，也可能落在40%的錯(cuò)誤中。所以買方分析師也好，基金經(jīng)理也罷，必須有強(qiáng)大的心理素質(zhì)，臉皮得厚點(diǎn)，千萬(wàn)不能有太強(qiáng)的自尊心、不允許自己出錯(cuò)，不然會(huì)在一個(gè)倉(cāng)位上把自己給坑死的。
　　
　　和交易員不能夠完全離開(kāi)市場(chǎng)一樣，買方分析師也是同樣，一些職業(yè)病包括，什么是都會(huì)拿股票投資做比方，看問(wèn)題總是具有懷疑精神，喜歡挑毛病。代入生活中，和妹子的感情喜歡看看自己的upside能不能offset downside risk。出去吃飯看到大街小巷都在喝北冰洋，“哎，這渠道鋪的不錯(cuò)啊，哪家公司，上市沒(méi)？”逛個(gè)街，“你去看看今年prada的包好看么，價(jià)格怎樣，我得算算毛利率。”“這個(gè)感應(yīng)器，就是某某上市公司做的，他們今年的業(yè)績(jī)真的是很好啊，我得再加點(diǎn)倉(cāng)。”“那個(gè)護(hù)膚品你們女生覺(jué)得怎樣，我調(diào)研了一圈，覺(jué)得很不錯(cuò)啊，你們竟然還不知道，太out了。”
　　
　　還有個(gè)明顯的職業(yè)病是：完全不能停止的對(duì)市場(chǎng)的熱情。如果對(duì)方也是買方，那可就能不管時(shí)間地點(diǎn)愉快的討論股票投資了，晨跑，打游戲，朋友聚會(huì)，brunch，甚至游樂(lè)園，討論的熱烈程度絕對(duì)不輸東北二人轉(zhuǎn)。還有的對(duì)著自己約會(huì)對(duì)象吃飯的時(shí)候，滔滔不絕的說(shuō)了一個(gè)多小時(shí)的股票后，才突然想起來(lái)，“我一直說(shuō)股票，你會(huì)不會(huì)覺(jué)得無(wú)聊”。
　　
　　最后聽(tīng)下買方分析師的獨(dú)白（筆者為開(kāi)篇那位傲嬌買方分析師的軟廣）：我們整天要考慮的事情實(shí)在是太多了，幾乎是把身心都交給了市場(chǎng)，所以請(qǐng)好好珍惜一個(gè)陪你吃飯、聊天、邊聽(tīng)電話會(huì)議、壓馬路的分析師吧；周末我們可以一邊陪你一邊看報(bào)告。如果你是個(gè)對(duì)世界充滿好奇的姑娘，那找個(gè)分析師當(dāng)男票肯定沒(méi)錯(cuò)。

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