上周公布的美國六月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超市場預(yù)期，失業(yè)率報6.1%降至數(shù)年來低點。美股借助強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在獨立日休假來臨前大幅拉高，道指和標(biāo)普分別創(chuàng)出歷史新高17074點和1985點，納斯達克（4383.89, 31.25, 0.72%）綜合指數(shù)也創(chuàng)出金融危機以來的新高4485點。
　　就在市場一邊倒看漲聲中，本周一和周二大盤卻走出大幅下跌行情。納指完全抹去前五天漲幅，股價重新回到前期平臺高點4371點附近。道指兩天大跌200點，股指重新回到17000關(guān)口下方。標(biāo)普也完全失去上周升幅，股價重新回到上周起漲位置。中小盤指數(shù)羅素2000指數(shù)更是慘淡下挫，兩天跌幅高達3.5%。
　　美股后市到底何處何從？牛熊分歧開始加大。以下筆者將從基本面和技術(shù)面兩個方面和投資者朋友交流一下個人看法。尤其不能忽略今天下午美聯(lián)儲會議紀要透露出來的重要信息。
　　首先我們來看看標(biāo)普500家大公司的業(yè)績增長情況。據(jù)著名研究機構(gòu)Factset*7提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，市場分析人士根據(jù)近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍向下修正了500家大公司Q2的營收和凈利增長值。營收由季初（3/31）預(yù)期增長值3.5%下調(diào)為2.7%，凈利由6.8%下調(diào)至4.9%。也就是說，當(dāng)前股指是基于原來較高的增長預(yù)期，在業(yè)績向下修正的情況下，短線股指也面臨著向下修正的壓力。
　　據(jù)該公司的統(tǒng)計，市場人士認為2014年下半年經(jīng)濟活動會加速。標(biāo)普500家公司Q3/Q4凈利預(yù)期增長分別9.2%和10.2%。 盡管短線股指面臨修正，但從中長期來說，在業(yè)績還在加速增長的情況下，股指牛市不會馬上結(jié)束，今年下半年和明年美股依然會保持震蕩盤升格局。
　　再來看看宏觀貨幣政策。今天下午美聯(lián)儲公布了上周FOMC議息會議的詳細紀要。其基本論述也完全支持上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)結(jié)果。從總體來說，美國經(jīng)濟依然處于穩(wěn)定復(fù)蘇進程中。
　　美聯(lián)儲在列舉了各項經(jīng)濟活動的增長情況之后，明確警告說，當(dāng)前證券、外匯和固定收益市場的低波動性可能暗示著市場參與者在投資決策時沒有合理考慮投資風(fēng)險，沒有充分考慮到經(jīng)濟和貨幣演變路徑的不確定性，從而承擔(dān)了更高的投資風(fēng)險。（..... that investors were not appropriately taking account of risks in their investment decisions. In particular, low implied volatility in equity, currency, and fixed-income markets as well as signs of increased risk-taking were viewed by some participants as an indication that market participants were not factoring in sufficient uncertainty about the path of the economy and monetary policy. ）美聯(lián)儲稱將在合適的時機會采取相應(yīng)的監(jiān)管措施以抑制這些風(fēng)險活動。（.......where appropriate, supervisory measures should be applied to address excessive risk-taking and associated financial imbalances。）
　　由此可以看出，美聯(lián)儲很多成員對短期美股的升勢可能并不完全認同。如果股市繼續(xù)保持當(dāng)前升勢，不排除美聯(lián)儲出面干預(yù)的可能。這也警示我們投資者朋友要當(dāng)心，短線美股可能需要進行修正調(diào)整。
　　最后我們可以看看標(biāo)普500指數(shù)的技術(shù)圖表。SPX 500上周突破趨勢通道線后本周立即被拉回到趨勢通道內(nèi)，假突破的嫌疑很大。如果明天反彈繼續(xù)，股指能重返該趨勢線上方（SPX重新回到1976點上方），技術(shù)形態(tài)上依然支持看多，牛市繼續(xù)。
　　但是，如果明天股指重新掉頭向下，可基本確認短期大盤將繼續(xù)向下修正。股指短期目標(biāo)分別在1946點，1927點和1900點。實際上，不少市場技術(shù)派人士指出，近兩年來美股上漲較快，SPX沒有經(jīng)歷過充分的調(diào)整，一旦市場下跌，大量獲利盤蜂擁而出的時候，不排除會出現(xiàn)超過10%幅度修正的可能。今年3月份和5月份大盤大幅、快速、兇狠的殺跌就是一個很好的警示。狼來了喊得太多的時候， 也許狼真的就來了，投資者朋友*4作好必要的心理準(zhǔn)備。

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